安東尼 波頓現任富達國際投資總裁。作為富達國際的元老級人物,波頓自27年前富達推出第一隻英國基金開始就一直就職于該公司。從1979年12月到2007年年底,波頓負責管理富達旗下的“特殊狀態基金”,這也是英國表現最突出的一隻零售基金。以下是他的投資經。
1、 特許經營權的價值:由評估特許經營權的價值開始。同時要知道10年後其發展如何,屆時其價值是否會高於今天。
2、公司的管理:過去這些年中,我越來越看重公司管理的完善性和開放度。當我會見某家公司的管理層時,我會評估他們的個人能力、個性、公司管理團隊是如何工作的以及薪酬制度。
3、明確投資主題:你投資的每只股票都需要有一個投資主題。你應該能用幾句話來描述為什麼會買某只股票,而且這些描述應該是連十幾歲的小孩也能聽明白。定期檢查你的投資主題,如果發現它不再有效,即使是賠本也要賣出。儘量忘掉你買這些股票的價格。
4、市場情緒:市場情緒和基本面一樣重要,尤其是在短期投資中。過分樂觀的情緒預示著風險,而過分悲觀的情緒則預示著機遇。成功的投資應該是在站穩自己立場的同時,也兼聽市場的聲音。
5、對股價歷史走勢進行技術分析:我買股票首先要看的就是股價走勢圖,通常是3到5年的股價走勢。如果一家公司的股價在一段時間內都表現很好,而且股價也已經消化了很多利好消息,我通常會對這只股票更加警惕。同時我也會看,技術分析是否證實了基本面的分析,抑或相互矛盾。
6、了解財務狀況:總是閱讀該公司第一手的公告或資訊披露,而不是僅從券商那裏或者報紙上獲取相關資訊的摘要,因為細心的閱讀往往會發現隱藏的資訊。一定要看懂公司的資産負債表。就我個人而言,迄今為止在投資上犯的最大錯誤,往往都是因為資産負債表的問題。
7、根據歷史情況判斷價值:在判斷一隻股票的投資價值時,至少要回溯20年來看。當估值達到歷史新低時,買進該股票,會大大增加你賺錢的幾率。
8、公司並購前景:購買有並購概念的公司的股票。股東名單中常常包含潛在收購人的資訊。大公司通常不容易被收購。
9、市場時機:再成功的投資人都不可能是常勝將軍,所以儘量採取長線投資的視角。不要把您未來三年需要用的資金投入到股市中去。
10、看好的股票:我偏好那些不被多數人看好並且價值被低估的股票和行業。我的一些最成功的投資,在買入的時候往往很不被看好。這一點似乎也暗示,從長期投資的角度來看,價值型股票可能比成長型股票有更好的表現。