昨日歐洲股市盤中高位震蕩 分析認為若形勢惡化不排除未來降息

　　昨日歐洲央行宣佈維持1%的基準利率不變。專家分析稱，目前希臘局勢還不明朗，降息對解決歐債危機幫助存疑，歐洲央行維持利率不變符合市場預期。不過，歐洲央行有進一步降息的空間，近期歐洲央行降息是大概率事件。 記者李震、王亮

　　本報訊 昨日歐洲央行宣佈維持1%的基準利率不變。歐洲央行行長德拉基表示，進一步放寬貨幣的門檻仍很高。目前的局勢遠未嚴重到雷曼兄弟破産時期的狀態。

　　德拉基表示，在通脹方面將採取穩健且及時的措施。預計2013年通脹率或將跌至2%下方，通脹風險基本平衡，總體物價壓力仍將受到抑制。 通脹的下行風險來自於經濟增速放緩程度超預期的影響。

　　德拉基：預計歐洲

　　年內經濟逐步復蘇

　　德拉基表示，目前歐元區經濟增速依然疲軟，近期數據凸顯出普遍的不確定，預計年內經濟活動將逐步復蘇。

　　歐洲央行對歐元區2012年的經濟預期為-0.5%至0.3%，與3月一致。對2013年的經濟預期為0至2.0%，3月為0%~2.2%。歐洲央行對歐元區2013年的通脹預期為1%至2.2% ，3月對於2013年通脹的預期為0.9%~2.3%。

　　德拉基表示，目前歐元區在財政鞏固方面取得巨大進展。但部分歐元區國家存在過度失衡，歐洲央行準備基於事態發展採取行動。

　　德拉基同時表示，目前市場對於歐元區的擔憂不無道理，但低估了政治承諾。迫使政府尋求或不尋求EFSF的援助不是歐洲央行的職責，應由西班牙決定是否希望EFSF的援助，而西班牙的決定應基於銀行需求的實際評估。

　　昨日結束的西方七國G7財長及央行行長緊急會議並未就解決危機達成實質性成果，因此，歐洲央行維持利率不變令市場有所失望。

　　不過，歐洲股市反應積極，主要股指維持高位震蕩走勢，盤中漲幅均超過1%。

　　或先於美國推寬鬆政策

　　渣打銀行中國經濟學家李煒表示，目前希臘局勢還不明朗，降息對解決歐債危機沒有幫助。不過，近期，歐元區債務危機愈演愈烈，西班牙銀行業危機發酵、希臘政治前景充滿不確定性、歐洲經濟前景暗淡無光，這些都將為歐洲央行祭出新寬鬆措施提供參考。市場預測，歐洲央行降息的可能性比較大。

　　宏源證券固定資産部首席經濟學家范為表示，歐洲為了自救，會先於美國推出寬鬆政策。目前來看，歐洲央行降息還有一定的空間。近期歐洲央行降息是大概率事件。不過，預計歐洲央行降息主要是延緩歐債危機，未來市場對未來債務發散的憂慮依然很大。

　　匯市影響

　　歐元延續反彈

　　昨日，歐元低開高走，因市場對歐洲央行降息預期不一致，導致做多氛圍不足，歐元維持高位震蕩。昨日晚間歐洲央行公佈維持利率決議後，歐元/美元持穩于1.2500整數關口。

　　分析認為，近期歐元持續下跌，技術上看有回調需求。6月17日的希臘二次大選是歐債危機進程中的一個重要風險點。多數專家預計，在希臘局勢明朗後，歐洲央行或會採取降息等措施促進歐債危機的緩解。在此之前，若沒有實質性利空，預 計歐元或可延續反彈。

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　　歐元區銀行去杠桿化 海外撤資

　　跨境貸款跌幅雷曼倒閉後最大

　　由於憂慮金融危機再次爆發，以及歐羅區銀行受到去杠桿化的壓力，導致他們從海外撤資，去年末季的跨境貸款創下雷曼兄弟倒閉以來最大跌幅。國際結算銀行(BIS)的數據顯示，去年末季銀行的跨境貸款總額較第三季大幅減少7990億美元，相當於整體貸款2.5%；其中，銀行拆措貸款減少6370億美元，是最大跌幅類別。

　　銀行存歐央行資金急增

　　借給歐洲五大債務國銀行的跨境貸款持續大幅萎縮。根據BIS的季報，借給義大利及西班牙銀行的資金萎縮最多，分別減少570億美元及459億美元。借給希臘銀行的資金在去年末季持續減少。截至去年底為止，有關貸款共963億美元，還不及兩年前2172億美元的一半水準。

　　歐元區銀行在季內把跨境貸款大幅降低5839億美元，因為法國興業銀行、德國商業銀行及義大利裕信銀行為了符合歐洲銀行業協會所定的資本法規，降低資産規模。

　　相反，銀行存放在歐洲央行的資金增加。該央行的存款在3月5日增至破紀錄的8280億歐元，到5月30日仍高達7700億歐元。

　　歐洲銀行在雷曼兄弟倒閉前的八年間，存放于歐洲央行的平均存款為2.8億歐元左右。

　　市場幾乎對經濟各個層面存疑，包括歐羅區的增長、銀行的穩定性、鞏固財政對增長的效用，以及對歐羅區內政治不穩定的憂慮。

　　借予中資銀行貸款大減

　　在工業國之中，只有瑞士及日本的銀行增加跨境放款。但借予中國及亞太地區銀行的跨境貸款自2009年首季以來首度下跌，其中借給中資銀行的貸款降幅尤其顯著。

　　借予中國的跨境貸款減少370億美元，即減少接近一成，而借予中國非銀行企業的貸款卻增加59億美元，升幅為4.4%。