因市場對即將公佈的第二季度財報預期較為樂觀，美股上週五繼續震蕩走高，道指、標普、納指分別收漲0.58％、 0.72％和0.97％，三大股指的周漲幅便進一步擴大到5.28％、5.42％、5.00％，這無疑也是近一年來的最大單周漲幅。 縱觀全球，其他主要股指上周也紛紛強勁上揚，其中漲幅最大的意、西狂飆7.3％、9.4％，偏弱的印、俄回升2.1％、 2.8％，而周漲4％左右的則比比皆是。從中還可發現，主要股指多已回到6月25日收盤上下，歐、美還都連漲四天，慣性 上攻可能性相當大，但它們的周線組合卻有所不同，原上升趨勢線的反壓也較為明顯，短期反覆或許就會更加頻繁。

　　雖説上周國際期市表現相對較為遜色，但在破位後也出現了整體回升的局面。以美國期市為例，無論是CRB指數、糧 棉類品種，還是黃金、白銀等貴金屬，抑或是原油、銅，上周都有不同幅度的上漲，只有美元指數的滑落仍未改變。以 下幾點仍需適當留意：1.美元指數近期隨受制于5周均線持續下調5周，但自2006年5月12日至今，連續下調的最長時間就是5周，而上周低點也基本完成了量度跌幅，且82.5附近的支撐非常清晰，近日企穩反彈的可能因此就相當大，儘管85一 線仍有較大阻力；2.金價近日探底小幅回升，可40日均線卻拐頭下移構成反壓，而5周均線與前一週中心值（兩者算術平 均約為1230美元/盎司）則仍有不小的阻壓，短期上行空間因此就不太樂觀；3.油價上周升幅雖較大並站上76美元/桶， 但近三天的上漲力度卻在不斷縮減，而連漲4天又是近三個月來的紀錄，上攻至半年線或77.5美元/桶時難免將會反覆。

　　僅就美股而言，以下幾點值得多加注意：一是5日均線雖已被攻克並拐頭上行構成支撐，道指還相繼攻克了年線、40日均線，但後者的下移態勢卻絲毫沒有改變，而標普、納指則尚未觸及該線，且道指、標普近三天的漲幅不斷減小，加之三大股指攜手連漲四天又是兩個半月來唯一的一次，慣性上衝後遇阻整理的可能因此就相對更大些，儘管近日或獨立 日後的強勢表現得極為清晰；二是雖説主要股指同時創出2009年7月17日以後的最大周漲幅，收于高點也顯示上攻慾望仍 十分強烈，但前一週的高低點卻都沒有被突破，而周均線系統又糾纏不清，且近期高點連線與六月的低點連線本週將交匯在10420點、1105點、2285點，換言之，若不能站上這一位置，就不能排除近日回升仍屬破位後的反抽；三是上周的勁 升恰好發生在道指、標普的13周與26周均線死叉（納指兩線本週極可能死叉在2290點）之後，而13周與40周均線又很可 能會死叉于10387點、1112點，年內低點與26周均線之間震蕩整理很可能將是未來兩、三周的主基調；四是以標普波動情況判斷，本週波幅將進一步縮減到55點以內，由開盤到高點不到25點，就是説，本週漲跌幅度很可能被限定在3％以內。

　　兩市上周慣性低開後均呈探底回升態勢，滬深大盤分別上漲3.69％、6.38％，這無疑也是年內最大的周漲幅。下列幾點仍需關注：一是量能已發生較大變化，如上週五的1570億不僅放大五成以上，而且創出四週內的單日天量，但日內分 布卻不太理想，而上週一又刷新了近階段的地量，且上周的日均成交僅增加4.6％或不足1128億，這一水準還不足以扭轉中期的頹勢；二是兩市近兩周皆為孕線組合，5周均線仍構成阻壓，而滬市此前形態高點連線本週則下移到2508點，且近日低點連線週末將上移至2478點，即目前市場很可能已處於“不進則退”的境地；三是滬市近9周陰陽交替非常明顯，這一“規律”極可能將被打破，或本週再次收陽，或近兩周連續收陰。相對而言，前者可能偏大些，也更易於被接受。

　　總之，隨著農曆六月的到來，國際期市與股市近日很可能是“孩兒臉説變就變”，周邊減速上行與衝高整理的概率相差無幾。兩市本週的情形與此相似，農行登陸或許也會增添變數，但只要不跌破2425點、9524點，近日就可適當樂觀些。(雲清泉)

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