從技術走勢看，道瓊斯指數上周的最高點是7572點，7500點是1997年形成的重要歷史支援位置，跌破後則成為巨大的阻力位，上周道指反彈未能站穩其上，説明長期的技術阻力還是相當難以突破的。即使本週可能再次返回7500點以上，因為是10多年以來的走勢，若沒有數周的確認，本人不認為美股在技術上是真正的轉勢，從各種宏觀經濟的數字來看，美股要真正扭轉10多年以來的雙頭走勢談何容易，7400至7800點是強大的阻力區；而標普500指數方面，800點也是多方難以攻克的點位。
上周仍然是金融板塊獨領風騷，花旗集團、美國銀行和摩根大通等漲勢繼續，不過勢頭已經在上周下半程明顯轉弱。值得注意的是美國運通的表現，在金融股普遍強勢的情況下仍然是道指表現最差的成分股。美國信用卡貸款違約率不斷上漲，直接打擊相關公司的股價表現，而且美國國會擬禁止信用卡公司的高息和濫收費，表面上看是伸張正義，但是卻等於逼迫信用卡公司收緊信貸額度。另一方面，評級公司擬將美國運通等的評級下調，也是股價下跌的主要因素之一。信用卡業務是我一直非常關注的範疇，儘管它的規模跟房地産貸款無法相比，但是一旦信用卡公司收縮業務，美國的消費動力將雪上加霜。然而在失業、違約率的面前，除了政府擔保一條路，信用卡公司似乎無可選擇，對於次貸産生的問題，政府可以發揮救市作用，但是對於個人信用，難道美國政府同樣做出擔保？這恐怕是件無法想像的事情。
上周美國市場當中最引人矚目的當算“定量寬鬆”一詞，實際上就是美聯儲大量印刷鈔票。美聯儲決定購買3000億美元美國國債，增持兩房發行的房屋抵押證券7500億至1.25萬億元。美股與美債市場對此消息反應一般，但是美元指數卻連續暴挫，黃金及石油期貨猛漲。然而，美聯儲使出最後一招撒手锏，全世界開始驚呼惡性通脹時代的到來。
筆者認為，此招一齣雖然短期效果不錯，美國利率立竿見影地下調，但是長期後果將非常嚴重，從另外一個側面也反映了美國當局已經無可選擇，宏觀經濟狀況可能比市場想像中要差。令人擔心的是對美元信心如果繼續惡化，美國資産（包括美股和美債）的信心也將隨之下跌。
本週最引人矚目的應該是美國財政部與美聯儲聯手推出的穩定銀行業方案詳情，方案涉及的金額龐大，應該會給市場帶來短期的提振作用，然而方案醞釀已久，已被市場消化不少，道指在7500點的阻力還是相當大的。(郭信麟)
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