諾貝爾經濟學獎得主、普林斯頓大學經濟學教授保羅克魯格曼以及摩根士丹利亞洲區主席斯蒂芬羅奇日前雙雙發出警示：雙底衰退不可避免。克魯格曼認為，美國將有至少三成的可能性會再度陷入衰退，而羅奇則認為全球都將面臨這種風險。

　　今年或面臨雙底衰退

　　對於目前經濟的狀況，兩大經濟學家都表示不看好。克魯格曼表示，發生雙底衰退的可能性不是很低，而是介於30%至40%之間。羅奇則表示，由於經濟復蘇“失速”，今年全球都將面臨雙底衰退的風險。

　　克魯格曼5日接受媒體採訪時表示，經濟增長速度放緩，並再次推高失業率的可能性大於50%。他指出：“刺激性措施的效果正開始逐步消退，並將在今年中期歸於無形。雖然庫存的反彈正在推動當前市場回暖，但其效果也將逐步消失。”他還指出，美國去年第三季度2.2%的GDP年增長率，並不足以降低失業率。

　　羅奇則進一步將這種擔憂擴大到了全球範圍。他在5日寫給彭博社的專欄中指出，基於四個方面，全球經濟反彈的活力及持續力都存在不確定性。第一，金融危機本身還未結束。羅奇援引IMF（國際貨幣基金組織）的最新估計稱，全球有毒資産可能提列約3.4萬億美元的資産減損。至今，已實現的資産減損還僅為該金額的約一半，這説明金融機構的獲利還會進一步受損，放款能力也將受限。

　　退出策略風險成焦點

　　在市場對於雙底衰退的爭論中，退出策略被視為是一項較大的威脅，這同樣也成為兩大經濟學家聚焦的問題之一。

　　克魯格曼認為，美聯儲計劃在今年3月結束總額為1.25萬億美元的抵押貸款支援債券收購計劃，以及總額約為1750億美元的聯邦機構債券收購計劃。作為“退出戰略”的一部分內容，這可能導致抵押貸款利率上升1個百分點，從而阻礙經濟復蘇的進程。據抵押貸款融資巨頭房地美此前公佈的報告顯示，在截至去年12月31日的當周，30年期固息抵押貸款利率上升至5.14%，連續第四個星期出現增長，創下自去年8月份以來的最高水準。

　　為了促進信貸市場的復蘇，美聯儲在2008年12月份決定將其基準利率下調至接近於零的目標區間，同時將資産收購和信貸計劃作為主要的貨幣政策工具。受此影響，美聯儲的資産負債表總額已經從2007年初的8580億美元擴大到了目前的2.24萬億美元。（記者 王宙潔）

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