三季度網貸不良率上升 收益率繼續下行

　　“中國網貸評價體系”課題組近日發佈2015年三季度P2P網路借貸平臺的評價結果,陸金所、人人貸、微貸網、玖富、有利網分列榜單前五名。

　　據課題組統計,納入評價P2P平臺的三季度成交量環比上漲48%,成交資金期限下降0.33個月,平均利率下降55BP至12.27%,平臺向課題組披露的借款不良率平均上升0.26個百分點。此外,近期多家網貸平臺相繼推出活期類網貸産品,以遠超貨幣基金的高收益率受到投資者熱捧,大有成為P2P平臺標配的趨勢。

　　收益率繼續下行 不良率上升

　　從成交量來看,三季度P2P網貸行業仍在快速增長,網貸已經成為更多投資者進行資産配置的重要選擇。據課題組統計,2015年三季度參與評價的平臺近30家,總成交量超過567億元。按可比平臺數據統計,較二季度成交量環比增長48%。

　　由於P2P平臺的産品由原來的散標為主逐漸向理財計劃類産品為主轉變,成交資金期限與新增借款項目的借款期限差呈現增大趨勢,而三季度的期限差繼續上升。三季度成交資金的期限平均為6.32個月,較二季度下降0.33個月;借款項目的期限為9.08月,較二季度下降0.26個月。

　　今年以來,央行多次降息降準,P2P平臺的投資端的收益率也在不斷下調。統計顯示,三季度各平臺的平均預期收益率為12.27%,較二季度下降55BP。其中,不少平臺收益率已降至10%以下,但依然保持了較高成交量和人氣。由於P2P平臺獲取借款人的成本上升,同時借款端高利率或難以為繼,因此未來P2P投資端收益率仍有較大的下降空間。

　　在經濟持續低迷的情況下,P2P平臺的不良率也在上升。據課題組統計,三季度各平臺披露的90天逾期率平均為0.93%,較二季度的0.67%上升0.26個百分點。由於眾所週知的原因,P2P平臺並不願公開平臺的真實逾期率,雖然上述數據可能存在水分,但三季度的逾期率的大幅上升一定程度上也反映出P2P網貸真實不良率呈現上升態勢。

　　活期理財産品增多 需關注相關風險

　　今年以來,不少平臺推出網貸活期理財産品,由於其收益率遠高於貨幣基金和銀行活期理財産品,又能滿足客戶餘額理財的需要,因此受到不少投資者的熱捧。據課題組統計,在納入評價的30家平臺中已有8家推出網貸活期理財産品,還有多家平臺正在準備上線品,不排除未來活期産品將成為P2P標配。

　　P2P活期理財産品的特點:一是收益率高,目前收益率最高達到8%,收益率最低為4.3%,課題組統計的8家産品的平均預期收益率約為6.44%。二是流動性高,投資者贖回、提現一般為T+1或T+2到賬。三是投資額度有限制,適合餘額理財。

　　從資金投向來看,除陸金所的零活寶外,目前P2P活期理財産品可分為兩類。一類是按一定比例同時配置貨幣基金和P2P債權,另一類是將所有資金配置到P2P債權。一般來説,配置貨幣基金是為了滿足産品的流動性需要,配置P2P債權則是為了實現高收益。對於資金全部配置到債權的活期産品來説,其流動性取決於所配置債權的期限和平臺債權轉讓市場的活躍程度。陸金所的零活寶顯著區別於其他P2P活期産品,其投資範圍較廣,其中規定投向銀行存款的比例最低不低於30%,雖然沒有明確投向P2P債權,但其投資範圍的第一項是委託貸款。同時,該産品是由其關聯的資産管理公司進行定向投資,陸金所提供的只是居間服務。

　　P2P平臺活期理財産品滿足平臺客戶的餘額理財的需要,投資者收益增加,平臺也留住了投資者。不過,與P2P固定期限類産品相比,活期理財産品增加了平臺的流動性風險,極端情況下可能發生擠兌。從目前的規模來看,活期理財産品仍在試探階段,為了避免兌付危機,平臺對産品規模和單客戶的投資額度都有嚴格限制。此外,網貸活期産品還可能存在政策風險,由於網貸活期産品存在資金池嫌疑和期限錯配問題,未來的網貸監管細則會否對此類産品進行約束,值得關注。□金牛理財網研究中心 薛勇臻

　　2015年三季度P2P平臺綜合排名公示

　　平臺 綜合得分 排名

　　陸金所 90.67 1

　　人人貸 88.63 2

　　微貸網 82.87 3

　　玖富 82.75 4

　　有利網 82.41 5

　　信而富 82.35 6

　　金信網 81.74 7

　　翼龍貸 81.66 8

　　投哪網 80.23 9

　　人人聚財 77.31 10

　　小牛線上 77.25 11

　　鑫合匯 76.45 12

　　合拍線上 76.18 13

　　安心貸 74.97 14