7月份經濟數據透視：PPI負增長局面將改變

　　劉元春認為，企業經營狀況或在第三季度末有一個明顯改善的過程

　　上週末，國家統計局公佈的最新數據顯示，7月份，全國居民消費價格（CPI）總水準同比上漲2.3%，與6月份持平，繼續保持低位平穩發展態勢。全國工業生産者出廠價格（PPI）同比下降0.9%，環比下降0.1%，降幅進一步收窄。

　　專家表示，CPI保持平穩漲幅與PPI降幅進一步收窄充分體現了各項“微刺激”政策正逐步顯效。CPI處在合理的區間內有利於居民生活水準的持續提高，也為國民經濟的平穩較快增長提供了相對寬鬆的外部環境，而PPI降幅收窄則表明工業領域快速回暖的跡象明顯，隨著微刺激政策的進一步落實，PPI或將繼續呈現降幅收窄的發展趨勢。

　　“目前，CPI的漲幅已經穩定在2%至2.5%的區間內，PPI雖然始終處於負增長，但是其降幅呈現出進一步收窄的趨勢，這樣一組數據使很多人會認為CPI的低位漲幅將會使通貨膨脹壓力減輕、PPI的負增長會對實體經濟造成通貨緊縮，這些觀點都是錯誤的。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在接受《證券日報》記者採訪時表示。

　　與此同時，多家機構也表示，雖然目前CPI的漲幅保持在低位穩定的態勢，但是應警惕今年年底或明年年初食品價格的上漲所帶來的物價反彈。中金公司就認為，預計今年第四季度豬肉和其他肉禽類價格快速上漲將顯著推升食品價格，今年年底CPI月度同比漲幅或將升至3％以上，明年上半年CPI同比或運作在3％至4％的區間。

　　董登新分析稱，就目前我國全年7.5%的經濟增速來看，只能承受2%的CPI上漲幅度，另外，PPI的持續負增長並不能判斷為通貨緊縮，其根本原因在於産能過剩問題，尤其是工業、製造業産能的嚴重過剩。另外，我國的貨幣存量是非常之大的，在這種情況下，也不會出現通貨緊縮的情況。所以目前CPI和PPI這組數據所透露出的問題在於接下來的要加速産業整合、化解過剩産能、盤活存量、優化資金結構等方面，這也是解決目前PPI持續負增長最重要的通道。

　　中國人民大學國家戰略與發展研究院執行院長劉元春則認為，PPI進一步收窄，表明工業領域快速回暖的跡象明顯，這與翹尾因素也有很大關係。今後可能隨著穩增長、微刺激的進一步落實，個別月份出現PPI同比收窄到零附近的水準是可以預期的，企業的經營狀況或在第三季度末有一個明顯改善的過程。

　　“觀察7月份的宏觀經濟數據，決策層應該進一步加大化解過剩産能和産業結構調整的力度。”董登新強調，接下來，CPI的漲幅將繼續保持平穩的發展趨勢，而PPI也將因為一系列政策措施的影響而逐漸趨好。（記者 丁 鑫）