5月銀行理財收益率下降 結構性理財産品風險暴露

　　原標題：5月銀行理財量增價減

　　銀率網發佈最新研究數據顯示，2016年5月，累計有165家商業銀行共發行5987款理財産品，較上月增長12.07%。

　　在收益率方面，5月份人民幣理財産品平均預期收益率為3.89%，較上月下降0.07個百分點。“最近幾個月，銀行理財産品收益的下跌屬於趨勢性下跌，綜合考慮流動性、風險和收益，保本類理財産品已不是最佳選擇。”銀率金融研究中心理財組分析師閆自傑表示，目前保本浮動類理財産品的平均預期收益率已降至3.26%，保證收益類理財産品的平均預期收益率已降至3.21%，這一收益水準已經低於部分商業銀行3年期定期存款利率。

　　值得注意的是，隨著銀行理財産品轉型節奏加快，商業銀行發行的開放式産品數量日益增多，從數量上看，以開放式非凈值型産品為主。據銀率網數據統計，5月份有81家商業銀行的1798款開放式非凈值型理財産品正常運作。“開放式非凈值型理財産品還處於探索階段，多數銀行是在原有封閉式産品基礎上對運作模式進行調整，添加開放類型，其結果就是造成産品開放類型的五花八門，有待規範和完善。”閆自傑表示。

　　閆自傑認為，部分銀行産品在發行上有“子母結構（或傘形結構）”之嫌，比如南京銀行“珠聯璧合”系列産品，普遍存在一個備案産品號下衍生出眾多子産品的情況，也就是在監管部門備案一個産品代碼，然後通過在這個産品名稱後面附加地區或者行內編碼的形式，來實現同一産品名稱在不同地區以不同（或相同）預期收益率的子産品形式發行，這也是南京銀行産品數眾多的原因所在，從備案角度考慮，這種形式省去了頻繁備案的麻煩，但從監管的角度考慮，這種形式是否合規或值得商榷。

　　銀率網數據還顯示，5月份有121款産品未達到預期最高收益率，其中112款為結構性理財産品，佔到期結構性産品總數的33.63%。

　　“2016年以來結構性理財産品的投資風險逐漸暴露，到期不達標産品的數量不斷增多，尤其是掛鉤股票指數和黃金的産品，每月不達標的數量都較多，究其原因，主要是因為産品結構中設計的多空方向與市場實際走勢相背離，投資者要想在這類産品上獲得較高的收益回報，需要對掛鉤標的走勢有較準確的判斷，並做對方向。”閆自傑説。