中國證監會發行監管部劉春旭主任和投資者保護局熊偉局長，就“新股體制改革及投資者保護”的相關熱點話題，為網友做出解讀。
中新網報道：2012年4月28日，中國證監會正式發佈了《關於進一步深化新股發行體制改革的指導意見》，實施一個半月來，市場上的“三高”發行悄然熄火，證監會的這劑“猛藥”，是否有效抑制A股IPO的沉疴？新股發行體制會否考慮取消核準制？怎樣才能更為有效地引導投資者？做為 “2012部委網上系列訪談”之一，中國新聞網邀請中國證監會發行監管部劉春旭主任和投資者保護局熊偉局長，就“新股體制改革及投資者保護”的相關熱點話題，為網友做出解讀。本次訪談定於2012年6月12日（星期二）16時準時開始，敬請關注！
主持人：各位朋友下午好！歡迎收看《財富峰談會》，我是主持人陳虎龍。2012年4月28日，中國證監會正式公佈了《關於進一步深化新股發行體制改革的指導意見》。實施一個半月來，市場上的“三高”發行悄然熄火，證監會的這劑“猛藥”初步抑制了A股IPO的沉疴。
主持人：今天，我們節目當中就“新股體制改革及投資者保護”的相關話題，為各位進一步解疑釋惑。今天我們演播室請到的嘉賓是：中國證監會發行監管部主任劉春旭；中國證監會投資者保護局局長熊偉，歡迎您，熊局長！
熊偉：網友朋友們，大家下午好！
主持人：其實我們一開始在背景當中也提到了新股發行體制的進一步改革，第一個問題想問一下劉主任，有人説此輪是中國股市的第十次改革，劉主任，您認為本次改革的重點在哪？
劉春旭：應該説確實是20多年來我們整個證券市場一直是在發展改革當中不斷走到今天的，至於説具體是第幾次，確實我不知道次數是怎麼來計算的，但是確實是就新股發行體制的改革來講，應該説從90年代初期到今天，我們應該説大體上經過了兩個大的階段的改革：
劉春旭：從定價的角度上來看，早期《公司法》和《證券法》都規定新股的價格要進行證券監管部門來進行審批。2005年《證券法》進行修訂的時候把這一調取消掉了，因此在那之後我們也開始引入了詢價的制度，推進了新股的價格，從行政定價的方式向市場化的定價機制的轉變。這中間在2009年和2010年，我們又在國務院批准之後，按照分步實施、逐步完善的這樣一個原則，先後推出了兩輪改革，取得了很好的效果，市場化的方向也得到了社會的廣泛共識。
劉春旭：正是在這樣一個基礎之上，今年4月28日，我們中國證監會經過廣泛徵求社會各界的意見，推出了這一輪的新股發行體制改革的指導意見。應該説這個《指導意見》主要還是從四個方面確定了本輪改革的重點。
劉春旭：第一個方面就是強調以資訊披露為中心，來推進我們發行體制的改革。同時，進一步明確相關證券發行當中的各類市場主體的責任，促使相關各類市場主體，包括發行人、仲介機構，以及我們市場投資者，按照歸位盡責的原則，各負其責，這是第一個方面的內容。
劉春旭：第二個方面就是進一步推進詢價、定價的市場方向，增加了個人投資者作為詢價對象，調整了網上、網下配售的比例，等等這樣一些政策的推出。
劉春旭：第三個方面就是對於針對我們市場上長期以來存在的這樣一些對於新股炒作的情況，推出的一些有針對性的措施，抑制“炒新”的行為。
劉春旭：第四個方面就是重點從加強新股發行的整個全過程當中的過程的監管，以及對於相關當事人在發行過程當中，他的各種不當行為和違法違規行為的處罰措施。
劉春旭：所以可以説從這四個方面來綜合進行改革，促進新股發行體制進一步推向深入改革。
主持人：好，謝謝您！其實您剛剛也談到了這次改革的重點也是很深入了，而且我們市場目前對於新股發行體制有很大的期待。第二個問題我想問一下熊偉局長，有觀點是這樣認為的，新股發行應該取消核準制，實行註冊制，證監會是否會考慮在這些方面進行改變呢？
熊偉：是的，現在社會上確實有關於註冊制、核準制的討論，我們在進入深入研究的時候發現，其實不管是註冊制也好，還是核準制也好，實際上都有一個審的內容和過程。就比如説實行註冊制的國家，我們也得到一些資料，就比如説，第一，他就是説要看你申請人的披露報告和申請文件，這是第一。
熊偉：第二，他還要就披露資訊當中的法律，財務方面的這些問題進行梳理。
熊偉：第三，對有關資訊披露，對發行人，還有公司高管，以及發行關聯方要進行詢問、交流。 他依據什麼呢？實際上他依據的東西就比較寬、比較多。首先，來自於網路資訊，這是從公共網路方面。第二，有關行業報告。第三，還有新聞媒體。第四，還有專業的分析報告；同時，還有信用評級。
熊偉：所以説我們覺得從大家的觀點上來看，當然從籌資方是認為越少審越好，最好是不審。作為投資方來講希望是嚴審，而且越嚴越好。所以説我覺得還是根據不同的環境來定的。你要説註冊制的條件，比方説他必須要有一個完備的信用制度，比較有效的市場主體約束機制；還有一個，比較健全的權利救濟制度。
熊偉：我們國家資本市場剛剛發展，這個大家有目共睹，發展快、時間短，各種體制機制，尤其是這個社會的各種權利救濟機制還處於一個初步發展階段。在這種情況下，你要説把投融資的風險一下子全部推向市場，那顯然是弊大於利，因此，有必要採取核準制的管理方式。就像剛才劉主任講的這樣。我們核準制當時從指標開始管理。
劉春旭：審批制。
熊偉：是吧？指標管理，政府什麼？
劉春旭：地方政府推薦。
熊偉：地方政府推薦，現在的核準制，包括他剛才提到的一系列改革的東西，實際上都是在慢慢慢慢向市場化走，這個痕跡就很清楚，所以在這個過程當中大家應該看到，從時間上看它改革的步伐應該還是不慢的。
