外媒:油價下跌將擾亂企業定價策略

時間:2015-01-09 07:48   來源:新華國際

   英國金融時報8日發表該報專欄作家安德魯希爾撰寫的題為《油價下跌將擾亂企業定價策略》的文章。文章説,“試圖預言今日市場上的石油需求、供給和價格,就像是試圖為飛行中的飛機機翼涂油漆——就算有人能成功把該涂的地方都涂到,活也不太可能幹得細緻。”

   這是時任埃克森總裁的霍華德 考夫曼1982年説過的一句話。當時,原油價格正從石油危機後的高點跌落。不過,考慮到如今的油價如此低迷,而那些曾在一兩年前警告“石油供應見頂”的專家轉而為“需求見頂”憂心忡忡,他的上述言論對於今天可能也同樣適用。

   石油巨頭都是價格接受者:他們出售産品的價格水準在很大程度上由市場決定。毫不意外的是,當油價下跌時,他們將不得不調整其他方面的成本。

   最近,英國石油(BP)曾宣佈將大幅削減成本和裁撤工作崗位。康菲石油則表示,2015年該公司會將資本開支減少五分之一。

   不過,對於價格制定者來説情況會怎樣呢?這裡的價格制定者,是指那些把石油作為其産品所需的眾多原材料之一的企業。他們在管理上遇到的挑戰要更複雜一些。

   經濟學家經諸多努力,已經在定價問題上總結了許多要點(比如一個著名的例子是,阿爾弗雷德 馬歇爾用魚市場闡釋了“完全”競爭)。企業也有了數百年的經驗。儘管如此,即使是大型企業,有時候似乎也會在定價問題開工失前蹄。

   其中一個原因是各機構已轉變成了“自動駕駛模式”,忽略了未來的任何“湍流”風險,從而無視了上述“考夫曼原則”。根據一位跨國公司前主管的説法,在上世紀90年代經歷了長期的大宗商品穩定期之後,部分管理者連怎樣在航程中調整油漆罐都忘了。他們已陷入一種自鳴得意的看法,認為大宗商品方面的成本是可以預測的,並據此規劃自身産品定價。於是,他們會在原材料價格發生異動時,毫不意外地陷入困境。

   對於如何緩和大宗商品價格波動影響的問題,教科書上的標準答案是採取對衝策略。然而,如果對衝不是你的核心業務,就有可能是一種危險的遊戲。2012年,達美航空實際上收購了費城附近的一個煉油廠,這是該公司管理油價波動舉措的一部分。此舉曾令分析人士大惑不解,其中一位分析人士曾表示這種舉動“就像是一位猶太教教士買下一座基督教的教堂”。令人驚訝的是,達美航空最近表示,該公司預計燃料價格的降低會帶來17億美元的年度凈成本節省,並表示這在一定程度上是它採取上述非常規策略的結果。不過,部分批評人士仍然相信,在如今原油價格正在走弱之際,在油價高企時押注的煉油廠將同樣不會奏效。

   不過,至少達美航空在努力管理油價波動。諮詢公司艾睿鉑的弗朗切斯科 巴羅西表示,多數企業“並沒有向前看,而是在向後看”。極少有公司同時精通戰術定價和戰略定價。前者依賴於對現有合同和訂單的管理,後者則需要保持前瞻性。即使是來自客戶和供應商的極有價值的內部資訊,多數企業也會視而不見,而這些資訊原本能讓他們對價格波動作出預測,不那麼被動。

   對於原材料價格變動的後果,人們的了解依然是東拼西湊的。部分企業只會考察對其前三大産品的潛在影響;部分則會關注全部産品組合;部分則一直處於一無所知的狀態。按照一位首席財務官的説法,在零售企業,經濟衰退和線上競爭已經令定價問題成為董事會的頭號議程。不過,據艾睿鉑估計,把定價分析和價格談判交給專門的資深團隊的企業不到一半。

   考慮到産品的合理定價是企業的基本要務之一,這樣的疏漏是令人吃驚的。在觀看《學徒》時,最大的樂趣之一就是看看新手是如何把事情搞砸的。在英國版《學徒》近期的一集中,參賽的團隊要比賽生産蠟燭(巧合的是,蠟燭的商業化生産要依賴石蠟這種石油副産品)。他們的定價策略用幼稚形容可能都是輕的。最終的結果是,産品更好的候選團隊一敗塗地,原因是他們的對手儘管曾犯下各種愚蠢錯誤,卻採用了更廉價的原料,銷售蠟燭的利潤率更高。

   在原油方面的成本下跌之際,部分生産商會比較幸運。他們或許能保持自身産品價格不變,從而獲得更高的利潤率。維持價格不變的決定如果是經過深思熟慮作出的,那就是值得祝賀的。然而,如果你不知道這筆橫財是怎麼來的——更別説提前預計到了,那麼在《學徒》中,你應該被歸入那些犯下愚蠢錯誤的人的行列:你既不是價格接受者,也不是價格制定者,而是價格欺詐者,你虛張聲勢的定價最終將被戳穿,並因此付出高昂代價。

編輯:李傑

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