歐洲危機或到攤牌時刻 須防突發性震蕩

　　當地時間2月12日，希臘議會通過總額為33億歐元的新緊縮措施。希臘警察和示威者在首都雅典的街頭爆發了衝突。圖為示威者在雅典市中心向警察投擲石塊。

　　香港《大公報》17日發表社論説，希臘債務危機問題目前仍拖延不決，對於應否續行收緊政策，引起國際論戰。無論評論者如何爭議，最終還是由市場及經濟規律説了算。月來國際評級公司紛紛調降歐洲主權及銀行債務評級，日前穆迪更把英國三A主權評級，也列入負面觀察名單，歐債危機或已到攤牌時刻，故須嚴防出現突發性大震蕩。

　　文章摘編如下：

　　近日有關希臘債務危機的問題，仍處於拖延不決的階段，希臘國會通過了緊縮方案，進一步裁減財政開支及收縮公務員隊伍，德國等亦對此表示認可，但對是否發放下一輪千余億歐元貸款以助希臘渡過難關，仍屬未知之數。一方面是希臘國內反對日烈，政客亦難以真正支援緊縮方案，另方面也正因此歐盟不少成員國，都對希臘最終能否實行方案表示懷疑。因此，困局一時間仍難有突破，但能拖延多久亦同樣難説。

　　市場面對這種僵局自然難復信心。過去多次一般都以為可以拖拖就過，但這次卻不能排除有攤牌的可能。因為希臘為削債作出的調整已不少，民間在重壓下怨氣日深，另方面歐盟各國對希臘的“耐性”也日益損耗，都不想再拖拉下去。在這時刻，一種折衷方法便浮現出來：歐盟只提供一筆救急貸款，暫夠希臘在三月還貸之用，卻不會全數撥交新一輪的款項。德國等國家內，還有一些意見認為最好是等希臘約兩月後的大選有結果時，才再撥出新貸款。但這樣下去自必夜長夢多：大選期間政爭激烈，更難取得一致意見，特別是要希臘人民再勒緊褲頭的政策更難被接受，選出來的政府政策為何，亦充滿了不明朗因素。即使有些政黨領袖已簽署聲明，選後不改收緊政策，但實際上可信性有多大？

　　同時，應否續行財政收緊及如何執行等，都成了國際評論及政界爭議的熱門話題。歐盟尤其德國等堅持收緊政策，特別是受援助的歐豬國如希臘等更須全力執行，且只能加強而不可放鬆。為保證希臘的收緊，德國曾建議向希臘派駐歐盟專員接掌財政，但遭希臘及一些成員國反對而作罷。然而歐盟仍感到要以其他辦法加強對希臘財政的監控，否則難放心再放錢救援。如德國、荷蘭及芬蘭等國政府，已愈來愈難向民眾交代，為何要採取增資救豬的行動。

　　對於應否續行收緊政策，更引起了國際論戰。一方面是以德國等為首的堅持收緊派，另一是以美國為首的適度放寬派。IMF則傾向後者，多番表示擔心歐洲收緊導致的經濟下滑會引起嚴重衰退，甚至禍及全球。美國投資家索羅斯近日更大罵德國，指總理默克爾正把歐洲引往錯誤方向，並認為應對歐債危機不應收緊而應注入更多資金。這些乃美式思維：在國債債臺高築及聯儲局資産超高下，仍不收緊財政並大放水以挺經濟。這或可拖得一時，但後果嚴重。何況歐央行已放了不少資金，上次對歐洲銀行體系發放三年期貸款4000余億歐元，稍後又會再放，有估計指或會多達萬億！上次放貸看來已初步穩住了銀行體系，但歐債問題仍須得解決，如果希臘真的不成，也只好由它去吧！“天要下雨，娘要嫁人”，乃不可避免者。

　　切勿忘記的是，無論評論者如何爭議，最終還是由市場及經濟規律説了算。月來國際評級公司紛紛調降歐洲主權及銀行債務評級，日前穆迪更把一直未受波及的英國三A主權評級，也列入負面觀察名單，理由是擔心在經濟惡化下歐元區欠收緊決心，和歐債問題會影響英國。英國官方的反應可説是恰當而堅定者：指出穆迪之舉顯示英國不能置身歐洲事態之外，且對收緊政策不能動搖。事實上也只能如此，絕不能走美國印鈔買債的飲鴆止渴之路。

　　歐債危機或已到了攤牌時刻，故必須嚴防出現突發性大震蕩。