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<p> 鋻於公司外資持股比例已低於10%，公司董事會通過了《關於申請登出外商投資企業批准證書的議案》，根據政府有關規定申請登出外商投資企業批准證書。我們認為，公司外商投資企業資格的登出，將為公司全面發展稀有金屬尤其稀土産業清除了最後的障礙。</p>
<p> 廈門鎢業(600549)整合福建省稀土全面加速。公司本次登出外商投資企業資格證書，傳遞一個非常明確的資訊：公司稀土整合在進一步加速，掃清各種障礙。對福建稀土整合，我們依然維持之前的判斷：廈鎢將在今年年底之前完成福建省稀土整合的事件進一步確定，目前公司在稀土整合事件上，我們認為還有兩個事情：一是福建省資源整合在更高層面得到確認、二是廈鎢有望在年內獲取新的稀土採礦權證，這像個事情也將直接體現為公司13年的業績中；另外鎢和稀土的價格隨著經濟增速下滑速度放緩有望企穩回升。</p>
<p> 長期來看，“擁有鎢和南方稀土兩大中國優勢稀有金屬資源、産業鏈完整且注重深加工産品的高品質、公司業績增長確定並且有持續超預期因素”是對廈鎢最基本的判斷。除了短期稀土方面有可預測性強的利好因素外，更長時間來看，也不排除廈鎢未來再次與大湖塘鎢礦直接接觸。</p>
<p> 維持公司12-14年EPS為1.22元、1.83元和2.13元的盈利預測，目前公司股價相當於13年22倍的PE、相當於13年剔除地産業績28倍的PE，處於公司歷史估值水準低位、且顯著低於小金屬和新材料行業平均估值水準；另外，在目前全球流動性進一步寬鬆、尤其美國出臺QE3的環境下，有色板塊將處於較好的板塊環境中，這種情況下，基本面好、業績明確有增長、估值較低、且短期有催化因素的廈鎢，仍會有較好的表現，我們依然維持“強烈推薦”的投資評級。</p>
<p> E投資金融終端顯示：該股昨天主力資金凈流出1599.81萬元，近6天主力資金凈流出13336萬元。9月10日該股機構資金線下穿散戶資金線形成機構資金低控盤，説明該股目前主力控盤度較低。</p>
