“存款準備金率上調並不意味著中國的刺激政策開始退出。”17日，在出席金融界主辦的股市民間高手大賽頒獎典禮上，中國社科院金融研究所金融發展室主任易憲容表示，中國獨特的CPI體系決定當前貨幣政策不會有大的調整。
上周，央行突然宣佈上調存款準備金率0.5%。此舉一齣，當日A股上證綜指重挫101點，在此影響下，全球股市均有不同程度的“感冒”症狀。業內人士擔心，央行突然上調存款準備金率，可能是緊縮貨幣政策的前兆。對此，易憲容認為，2008年金融危機爆發後，政府對其負面影響預估過高，政策上的救市力度也因此加大，於是2009年就出現了銀行信貸的氾濫，信貸發放增長過快。因此，央行時下對存款準備金率的調整，實際上是對金融危機中政府救市措施的修正，並不是貨幣政策退出的信號。
在易憲容看來，我國獨特的CPI體系，決定了央行不大可能大幅度調整當前相對寬鬆的貨幣政策，他預計，在這種獨特的體系下，我國今年不會發生通脹，而且GDP的增長將會達到10%以上。
“美國的CPI體系以住房有關消費為主導，我們則是以食品為主導的CPI體系，方式不一樣。”易憲容指出，住房為主導的CPI體系，房價的調整、變化對CPI權重影響很大；但我國不同，雖然菜價飛漲對CPI影響很大，但菜價的變化有很強的季節性，不會像房價一樣漲上去就降不下來。
易憲容指出，“以中國的CPI體系和這樣的基點來看，2010年中國不會出現通貨膨脹。既然CPI不變，那麼貨幣政策變化的幾率同樣不大”。易憲容進一步指出，通脹問題直接決定央行的貨幣政策調向，如果不存在通脹壓力，央行就會繼續保持相對寬鬆的貨幣政策環境，市場“不差錢”的環境有利於我國宏觀經濟的快速增長。（據北京商報 況玉清）
