上周（截至12月23日）大宗商品市場漲多跌少，其中，國際原油連續6個交易日收陽，並於週四、週五盤中兩度探至100美元上方，國際金價則繼續在1600美元一線盤桓。分析人士認為，目前水準上的油價走高動力充足，金價則將持續疲軟震蕩態勢。就商品整體而言，市場反彈目前已至進一步選擇方向的階段，本週應重點關注金屬和化工走勢，二者波段操作的機會很大。
原油再度叩關一百
受美國經濟數據改善提振，紐約商業交易所(NYMEX)原油期貨成交最活躍的2月合約23日連續第六個交易日收出陽線，並再度逼近100美元/桶關口，並創下自11月初以來維持時間最長的一輪漲勢。
23日紐約原油期貨盤中一度上漲0.7%，此前的數據顯示美國11月耐用品訂單增長3.8%，升幅創4個月來最高水準。10月份的訂單由下滑修正為持平。而且，美國12月17日當周初請失業金人數降至2008年4月以來最低水準，11月份領先經濟指標升幅高於預期。
儘管歐洲債務危機給大宗商品牛市投下陰影，但在2012年，關注大宗商品基本面的投資者仍可能因押注大宗商品價格走高而獲得回報，除原油外，玉米同樣引人矚目。美國農業部估計，2011年美國玉米收成所形成的期末庫存僅為8.48億蒲式耳，遠低於近年的水準。如果投資者能夠熬過眼下歐洲危機對市場人氣的遏制，2012年押注玉米價格上漲應該能夠獲利。
因耶誕節假日，NYMEX能源合約于美東時間1:30提前收市，26日仍將休市。電子交易將於美東時間26日下午6:00開始交易。
短期勿做多黃金
由於美國經濟數據好轉，美元指數上周在大跌後小幅回升勢頭漸顯，拖累金價下行。同時，歐元區銀行為獲取美元，可能借出黃金作為抵押。而黃金租借利率處於歷史低位也表明，這種可能性非常的大。另外，節假日臨近，歐美大型投資機構和投資者可能大幅獲利了結，這也打壓黃金價格。
值得一提的是，近日全球最大的黃金ETF（SPDR Gold Trust）頻頻大幅減倉，繼之前一日減倉12.09764噸後，22日再次大幅減倉13.30726噸。這一方面是因為歐美節日到來，部分投資者有變現的要求，另外一方面可能是SPDR出售黃金來補充日常開銷。世元金行分析師譚水梅認為，SPDR的持續大幅減倉很大可能是對近期行情不樂觀的一個表現。因此，投資者切勿盲目做多，已有多單一定要注意制定好止損策略，切莫讓自己的倉位“裸奔”。
匯豐銀行業認為，黃金將持續疲軟震蕩態勢，並在2011年剩餘的時間裏波動頻繁，但是上漲和下跌的幅度都會相對有限，年底前成交量會趨於萎縮，而近期應該關注新興市場實物需求，中國可能在春節前補充庫存，而印度盧比的走強也可能刺激黃金需求。
商品抗跌性增強
上周市場交易仍顯平淡。大部分商品在短線獲得底部支撐後發生了小幅反彈，周線收出中小陽線。個別品種如焦炭週末大幅下跌，周線成陰線。金屬短線觸底小幅反彈，鋼材連續收出四週陽線，銅、黃金也有一定的反彈。棉花底部爬升，連續六周小幅收陽給予多頭信心。油脂、豆粕超跌反彈明顯，預計兩節期間不會發生大跌，震蕩向上勢頭可望延續。化工依舊牛皮整理，後市方向未明。
從資金面看，上周商品市場資金大幅流出，表明投資者在節假日臨近時更為謹慎。長江期貨統計顯示，5個交易日裏商品累計流出資金約16億元，顯示近幾日商品反彈更多的是由空頭平倉盤所推動。
回顧上周走勢，一個特點就是商品市場正努力擺脫股市的向下牽引，儘管周內股市大盤走勢一度危急，但商品市場卻並未受到多大影響，多數品種橫盤窄幅震蕩。從這個角度看，商品市場做空主動性不足，相反，在股市有所反彈的時候，商品市場卻能緊密跟隨，顯示其抗跌性大為增強。
就商品內部看，各個板塊之間的分化比較明顯。截至23日，雖然棉花、螺紋鋼多頭取得了突破，但尚不足對商品市場整體格局形成指引。有研究員結合盤面形態分析認為，市場反彈目前已進入到了進一步選擇方向的階段，本週應重點關注金屬和化工走勢，二者波段操作的機會很大。
