壽險增長乏力，凈利下滑

　　上市險企年報日前披露完畢。相關數據顯示，在保險行業整體增速放緩、資本市場持續低迷的內外交困下，各上市保險公司凈利增速均呈現不同程度下滑。

　　從年報看，國內幾大壽險公司的主業大都增長乏力，增速均在10%以下。雖然保費仍在增長，但利潤卻出現了下滑，2012年僅新華人壽同比小漲4.8%，凈賺29.3億元，其他均大幅縮水。中國人壽歸屬於母公司股東凈利潤同比銳減39.7%，為110.6億元；平安人壽凈利潤縮水35.3%，為64.57億元；太保壽險凈利潤縮水21.4%，為24.95億元。

　　財産險方面，隨著産險市場競爭加劇和賠付增加，各上市公司保費增速下滑和綜合成本率上升跡象明顯。年報顯示，2012年中國太保綜合成本率為95.8%，同比上升2.7個百分點；凈利潤26.59億元，較2011年下降29.4%。中國平安綜合成本率較2011年提升1.8個百分點至95.3%，産險貢獻凈利潤46億元，同比下降7%。人保財險2012年綜合成本率95.1%，優於行業水準，但分析人士指出，人保使用準備金平滑利潤痕跡比較明顯，實際情況可能比數據反映的要差。

　　保險投資敗北，股票陰跌拖後腿

　　2012年險企業績整體走軟的主要原因，除主營業務利潤下滑外，另一重要因素就是受股票市場持續陰跌影響，投資收益欠佳。

　　數據顯示，上市險企中，僅中國人保集團的總投資收益率超過一年期定存基準利率，錄得4.2%。中國平安股票投資虧損95.22億元，並計提權益投資減值損失64.50億元，2012年總投資收益率由2011年的4.0%下降至2012年的2.9%。中國太保證券買賣損失42.44億元，總投資收益率為3.2%，同比下滑0.6個百分點。新華保險總投資收益率亦為3.2%，同比下滑0.5個百分點。中國人壽2012年大幅計提資産減值損失310.5億元，總投資收益率為2.79%。

　　銀行保險遭理財産品衝擊，退保顯增

　　2012年，銀行保險渠道的持續縮水，是保費增長乏力的重要原因，但這在客觀上推促險企進行業務結構調整。

　　受銀行保險監管政策的影響，以及銀行理財産品等金融産品衝擊，新單保費、特別是銀保保費的下降已成為壽險共同面臨的挑戰。年報顯示，2012年銀保新單均呈兩位數負增長，其中太保的銀保新單降幅高達40.2%，中國人壽銀保渠道首年保費降幅為18.5%。

　　銀保産品退保明顯增多。2012年中國人壽退保金高達407.31億元，同比增長11.5%，公司認為主要原因是受各類銀行理財産品衝擊，部分銀保産品退保增加。中國平安、中國太保、新華保險去年全年的退保金增速都超過了20%，分別為21.2%、28.5%、20.2%。

　　行業低谷期，平安憑藉綜合金融戰略逆市增長

　　整合渠道資源、開發綜合平臺的優勢正在保險業逐步顯現。

　　年報顯示，2012年人保集團實現交叉業務規模保費154.4億元，同比增長45.9%，對集團保費貢獻度提升至5.5%；同時購買産、壽、健兩類産品以上的投保人達207萬人，比去年同期增長42.5%。

　　年報顯示，中國平安銀行業務去年實現凈利潤人民幣132.32億元，同比增長65.9%，對集團貢獻利潤人民幣68.70億元，佔比由2011年的26.4%提升至34.3%，利潤貢獻已超過1/3。業內人士表示，在保險行業增長乏力，投資市場不景氣的情況下，平安能實現增長，銀行作用功不可沒。在行業低谷期，平安綜合金融戰略的利潤平滑作用開始顯現。