3月4日上午，央行面向公開市場一級交易商開展7天、14天兩品種逆回購以及28天正回購操作詢量。業內人士分析認為，這或是央行將重啟逆回購的信號，若本週資金面繼續趨緊，央行可能再度用逆回購干預。

　　此外，上海銀行間同業拆放利率 (Shibor)3月4日全線走低，各短期品種顯著回落，分析人士稱，這是市場資金緊張局面有所緩解所致。

　　短期資金品種利率下行

　　“預計3月份資金利率將高位回落，但暫時不會回到春節前1%~2%那樣寬鬆的水準。”有分析師對 《每日經濟新聞》表示。

　　3月4日，上海銀行間同業拆放利率 (Shibor)隔夜利率下跌84.25個基點，報3.2935%；7天利率下跌16.3個基點，報4.313%；14天利率下跌41.9個基點，報4.392%；1個月期利率下跌16.95個基點，報4.281%。

　　某城商行一位交易員接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示，資金利率下滑的原因在於資金面有所緩和。“同時，由於資金面此前對利率反應過度了，此時也做出些修正。”該交易員説道。

　　春節過後，央行已連續兩周暫停逆回購操作，同時重啟了正回購操作，市場普遍預期流動性已經寬鬆到頭，加上月末效應的疊加衝擊，上周資金面頗為緊張。據WIND統計，本週公開市場無央票、正、逆回購到期。

　　國泰君安債券分析師預計3月資金利率將高位回落，並向合理水準回歸。

　　“靜態來看，3月正回購到期450億元，但國庫現金定存到期400億元，因此公開市場資金供給或將有限，不過外匯佔款存在持續增長的可能，從而將增加基礎貨幣供給，並且管理層明確資金維穩的態度。”該分析師指出。

　　“隔夜shibor利率暫時不會回到春節前水準，因為現在資金面還不能達到春節前那麼寬鬆，而且央行現在也沒有説逆回購會發多少量，本週基調還得看央行具體的公開市場操作情況。”招商銀行分析師劉俊鬱告訴《每日經濟新聞》記者。

　　央行或重啟逆回購

　　“央行昨日面向公開市場一級交易商開展7天、14天兩品種逆回購詢價，市場認為這是逆回購重啟的信號。”劉俊鬱對《每日經濟新聞》記者分析表示。

　　某城商行交易員表示，鋻於央行恢復對7、14天逆回購詢量，他預期央行可能恢復開展一定規模的逆回購交易，以幫助機構度過月初準備金繳款的壓力。

　　銀河證券潘向東在最新的研報中表示，上周隔夜、7天以及14shibor利率暴漲，短期回購利率已回升到前期震蕩平臺的上沿。“若資金面本週繼續趨緊，央行則可能再度用逆回購進行干預；而若資金面表現穩定，那麼央行的干預力度也會減弱。”

　　“目前，經濟整體回升的態勢已基本確立，但力度偏弱，因此通漲的表現也較為溫和。預計貨幣政策將維持現有力度，以保證實體經濟的資金需求，難以過松或過緊，將以對衝短期的流動性衝擊為主。3月財政存款將季節性回流銀行，有利於改善銀行體系的流動性。而外匯佔款的波動則是公開市場操作的主要對衝對象。”潘向東分析認為。

　　中金證券則分析認為，今年貨幣政策的具體定調，仍將在兩會結束新政府上臺後才有分曉。此前，央行行長周小川曾發言肯定影子銀行在中國經濟中的巨大貢獻，認為“我國影子銀行的性質和規模實際上要比本次金融危機中發達國家所暴露出來的影子銀行業務，從規模到問題都要小得多，金融服務也確實需要多樣化，過去傳統銀行對有些服務是不太容易提供的，所以就會有其他多樣化的服務産生，這也是不可避免的。”