記者獲悉，人民銀行于2月26日以利率招標方式開展了50億元28天期正回購操作，招標利率持平于2.75%。

　　鋻於本週無到期資金，則公開市場已提前實現資金凈回籠50億元。事實上，央行25日僅向公開市場一級交易商進行了正回購需求的詢量，期限包括28天和91天，因此當日的操作符合市場普遍預期。

　　“考慮到本週公開市場到期量為0，加上月末因素又使得流動性壓力相對增加，估計資金利率前半周將繼續上行。”順德農商銀行固定收益研究員宋球紅指出，“正回購操作的重啟，一定程度上也反映出央行希望市場資金利率不至於過低的意圖。”

　　來自國泰君安債券研究團隊的觀點亦認為，正回購重啟的目的在於引導市場資金利率向合理水準回歸，避免寬鬆流動性預期對未來通脹回升帶來更大風險。

　　中債提供的數據顯示，截至2月26日收盤，銀行間回購利率全線上行。其中，隔夜、7天和14天回購利率已分別行至2.407%、3.299%和3.360%的位置。

　　業界普遍判斷，近期公開市場將多以正回購操作為主，資金利率亦更多傾向於上行趨勢。從長期來看，這將促使利率中樞逐步向上回歸。

　　一位商行交易員告訴記者，“目前R007利率已到3.95%了，市場資金面相對較為緊張，早盤借入資金的難度較大。”

　　顯然，在央行公開市場不新增投放資金的情況下，資金利率最低的時點已經過去。

　　不僅如此，隨著房地産銷售持續回暖、一二線城市房價反彈壓力增大，以及社會融資總量規模井噴，市場不免對未來貨幣政策走向産生擔憂。

　　多位接受記者採訪的券商交易員均表示，央行貨幣政策後續將逐漸由偏松回歸中性，但在全國兩會前後仍會保持相對穩定，而央行收縮的力度也不會太大，更多可能是採取循序漸進的方式，以公開市場操作為主，不排除小幅上調回購招標利率的可能。