週一，國內商品期貨出現近期難得一見的全線上漲，其中滬膠等前期跌幅較大的品種領漲市場，而在有色金屬中，金融屬性較強的銀、銅領漲，鋁、鋅漲幅較小。

　　市場人士分析，此次大漲主要受國際、國內消息面因素的影響，因為上週末溫家寶總理對於經濟保增長的言論提振了市場信心，且G8峰會的表態使得短期內希臘退出歐元區的擔憂有所緩解。此外，美元短期走弱也助推商品反彈。“商品大漲並非基本面有了實質改觀，整體而言，市場仍處弱勢之中。”

　　滬膠強勢反彈 領漲市場

　　自今年3月以來，滬膠就呈現一路下行的態勢，近三個月跌幅逾15%，5月以來跌勢更為明顯。不過昨日的滬膠走勢強勁，領漲商品市場，主力1209合約報收24735元每噸，上漲2.87%，領漲市場。

　　對於滬膠領漲原因，國泰君安期貨分析師胡慧認為主要有三個：短線超賣後的技術性調整、美元指數週五的大幅回落以及近期泰國政府收儲。

　　胡慧指出，滬膠5月9日以來急速下跌連破26300、24000兩個關鍵支撐位，跌幅高達8.7%。而短線嚴重超跌後，市場需要一個技術性反彈修正，所以前期超跌程度較大的橡膠在此輪反彈中表現便強于其他品種。此外，由於上週四晚間所公佈的美國經濟數據較差，再度引發市場的寬鬆預期，美元指數衝擊82未果回落，帶來大宗商品的反彈。此外，上周泰國政府方面再度傳出收儲的消息，不過這僅為短期支撐因素。

　　對於能源化工品的普漲，上海中期期貨分析師李宙雷認為，一方面，美國原油目前已經接近90美元/桶關口，短期內整數關口的支撐作用顯現，這對化工品種産生一定的利多影響；另一方面，週末溫總理對於經濟保增長的言論也對市場信心起到提振作用，加上G8峰會關於希望希臘留在歐元區的言論使得市場擔憂有所緩解。

　　滬銅漲幅居前

　　昨日滬銅期貨漲幅居前，主力1209合約報收55890元/噸，上漲820元，漲幅為1.41%。

　　而滬鋁、滬鋅等品種漲幅相對較小。

　　業內人士分析，昨日市場預期國內可能會有新的財政刺激，而希臘退出歐元區的風險趨緩等因素，導致了銅價的回升。

　　東證期貨分析師馬堅認為，週一滬銅受上週五倫銅小幅反彈的刺激，各合約出現了幅度不一的漲幅，但普遍受到上方10日均線的壓力，且持倉量出現了一定的減少，顯示出多頭趁反彈減倉離場的意圖。而此前因美元指數連續五個交易日強勢上揚，對黃金及原油等風險資産起到了較為明顯的負面影響，尤其是對金融屬性較強的銅而言。在外盤金屬下跌的拖累下，國內銅價也在上周出現較大的跌幅。

　　反彈非反轉

　　“整個商品市場依然處於弱勢之中，22日要特別關注匯豐PMI的初值。”海通期貨投資諮詢部總經理陶金峰指出，昨日商品市場的全線上揚僅能認為是反彈，而並不能定義為反轉，近期市場整體仍保持弱勢。

　　李宙雷認為，昨日能化品種成交量偏少，而缺乏資金推動的上漲行情很難持續，因此可以理解為超跌之後的反彈。必須看到，中國經濟增速放緩以及歐元區債務問題尚存，這對商品價格將構成持續性的壓製作用。即使是昨日領漲的滬膠，由於未來一兩個月裏供應將持續增加，“在美國貨幣政策沒有新動向的情況下，橡膠難以走出趨勢性行情。”胡慧預計。

　　對於有色金屬，馬堅認為，短期銅價有短暫休整的需求，但基本面的疲弱及遠期貼水現象的存在，使得國內銅價的反彈力度要稍遜於國際銅價。此外，滬鋁昨日反彈力度要明顯弱于前次，且在反彈過程中持倉量呈減少態勢，因而反彈不會持久，包括鋅和鉛，反彈過後仍應以震蕩探底為主。

　　農産品則可能將震蕩整理。浙商期貨首席農産品分析師徐文傑認為，昨日農産品全線上漲主要和週末國際、國內的大環境相關，特別是G8會議傳來的資訊緩解了市場恐慌情緒，還有美國期貨市場炒作小麥種植區乾旱，這些都對國內農産品市場多頭的信心形成提振。