黃金獲支撐 但短線不宜追漲

2012-02-01 09:16     來源:中國證劵報     編輯:范樂

  新年伊始,受利多消息刺激,國際金價一舉突破1700美元/盎司的整數關口,成功站上被視為黃金牛市線的144日均線上方。筆者認為,短期伊朗局勢緊張依舊,以及低利率背景下,市場對QE3預期升溫都將對黃金價格繼續形成支撐,但近期歐盟峰會能否就債務重組細節達成協定,以及美國就業等數據公佈在即影響風險情緒,短期不宜追漲。

  QE3預期升溫

  美國聯邦儲備委員會25日宣佈將維持0-0.25%的超低聯邦基準利率水準至2014年下半年,同時國會參議院投票通過奧巴馬總統提高聯邦政府公共債務上限1.2萬億美元的決議,聯儲主席伯南克也表示新一輪量化寬鬆政策在討論之中。美聯儲在低利率政策以及新一輪量化寬鬆政策上的態度,表明一方面在不甚樂觀的經濟前景下,要維持中長期的低利率政策不變,另一方面從美國風險資産價格走勢來看,低利率政策雖然可以維繫當前資本市場的正常運作,但僅僅依靠利率調節發揮作用的有效性仍有待觀察,至少從緩慢的經濟增速來看,其對消費、投資的影響仍有限,量化寬鬆可能性依然高企。寬鬆政策預期下美元走勢暫緩,意味著黃金在1700美元/盎司附近重新獲得均線支撐。

  伊朗強硬回應禁運

  歐盟外長會議近期通過針對伊朗核問題的石油禁運令,並且宣佈即日起歐盟將不再與伊朗簽署新的石油合同,從2012年7月1日起禁止成員國從伊朗進口和轉運原油、成品油,並且禁止為伊朗的石油貿易提供融資和保險等服務。伊朗議會迅速起草法案要求政府停止向歐盟國家出口石油,並要求其禁止從對伊朗實施制裁的國家進口任何商品,以示回應。伊朗對石油禁運的強硬立場表明妥協的可能性減小,石油大戰或不可避免。

  回顧歷史上數次戰爭對金價油價走勢的影響。上個世紀90年代,受伊拉克入侵科威特消息影響,國際金價在370美元/盎司的起點開始上漲,數日內漲至410美元/盎司高位,隨後長期盤整回落至370美元/盎司附近;美國發動多國部隊對伊拉克展開“沙漠風暴”軍事打擊,國際金價由389美元/盎司迅速攀升至408美元/盎司高位,隨後局勢明朗,亂世中獲利盤了結以及彌補風險資産損失的需要令國際金價由3月19日的336美元/盎司開始下跌,進入盤整通道;本世紀初美國以伊拉克擁有大規模殺傷性武器為由攻打伊拉克,國際金價從2003年年初的342美元/盎司上漲10%,隨後受獲利盤影響回落至年初起點。

  可見戰爭爆發前期,金價隨油價的暴漲而攀升,隨著戰事企穩,金價趨於高位回落。如果伊朗形勢持續惡化引發石油價格飆升和避險情緒上升,無論是抗擊通脹還是避險情緒都將推高短期黃金價格。(長江期貨 方媛)

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