史上最大震幅會否“震碎”黃金牛市

2011-08-25 08:58     來源:中國證券報     編輯:王思羽

  在成功衝擊千九之後,黃金以年內最大單日跌勢結束了此波淩厲漲勢。“瘋牛回轉”還是“假摔”?接受採訪的多位專家認為,發達國家經濟衰退、通脹高企及地緣局勢不穩等使得黃金再創新高是“大概率”事件。但他們也同時提醒,短期金價隱憂不斷,如交易所入市干預和美元反彈等將令投資風險急劇放大。

  金價創史上最大震幅

  在8月23日亞洲早盤時段,國際金價再次刷新歷史紀錄,最高達1911.89美元/盎司後上漲乏力;隨著歐洲市場開盤,部分多頭獲利出局,空方借機發力,金價下挫20余美元。隨後多空雙方展開拉鋸戰;紐約市場開盤後大幅殺跌,最終現貨金價收于1828.28美元/盎司,日下跌68.9美元或3.63%,創下2010年2月以來的18個月的單日最大跌幅。而當日高達86美元的震幅更是刷新了國際黃金市場上的最高歷史紀錄。

  截至北京時間8月24日20:00,倫敦現貨金小幅回升16美元至1843.99美元/盎司,紐約商品交易所(COMEX)主力12合約跌14.9美元至1846.4美元/盎司。

  金價大幅回調與歐美股市顯著反彈同步。當日美國三大股指平均漲幅為3.56%,歐洲三大股指平均漲幅0.94%。有分析認為,23日出臺的歐美經濟數據依然糟糕,其中美國7月新屋銷售年化月率下降0.7%,為2月份以來的最低水準,德國和歐元區8月份ZEW經濟景氣指數均大幅低於預期。經濟的持續惡化,為美聯儲實施QE3提供了強有力的支援,從而使股市會出現大漲,黃金避險情緒稍微減弱,導致部分獲利者在高位進行了了結,引發了金價大幅回調。

  追多還是放空

  “黃金價格從1500美元到1600美元花了3個月時間,從1600美元到1700美元花了半個月時間,而從1700美元到1800美元只用了4天時間,近期衝擊到1900美元也僅8天時間。”有投資者表示,黃金上漲勢頭是許多機構及投資者所史料未及的,在全球金融機構頻頻上調黃金價格預期時,市場也出現了前所未有的混亂,他們不知道是追多還是應該開始放空。

  消息面上,8月24日淩晨全球最大的黃金ETF基金SPDR持倉量連續兩天大幅減倉31.19噸。另外,自不久前COMEX採取措施入市干預後,上海黃金交易所也開始上調保證金比例及調整漲跌幅額度。根據交易所公告稱,自8月25日結算起,黃金Au(T+D)、Au(T+N1)和Au(T+N2)合約的保證金比例從11%調整至12%,上述合約的漲跌停幅度從7%調整至9%。

  在解釋金價的詫異漲勢時,世行金元高級分析師肖磊表示,目前來看,全球大多數投資者都不相信美元會有所作為,各國民眾對自己國內的通脹也憂心忡忡,對本國的貨幣政策有些抵觸和不滿,主權信用貨幣成了消費者的“敵人”。黃金作為主權信用貨幣的“敵人”,跟消費者和投資者就自然成了朋友,因為從邏輯上來説,敵人的敵人就會成為朋友。

  黃金分析師支雅楠認為,目前歐洲經濟情況持續惡化,最終的結果或許是希臘將會成為第一個退出歐元區的國家,整個歐洲經濟將會進一步倒退,1992年英國的景象有可能在歐元區再次上演。美國是此次金融危機最終的大贏家,對於歐洲人來説,也許現在只是真正經濟危機的開始,在整個金融危機完結前,黃金還會繼續突破前期新高,最終有望突破3000美元/盎司。

  但困擾投資者的是,看漲是大趨勢,但如果短期大幅調整,做空機會也非常誘人。現在的問題是,該不該做空?

  分析師趙晉認為,雖然黃金出現大幅回調,但是黃金仍然處於上升通道之中,投資者必須謹慎做空,同時多單應該逢高平倉,持幣觀望,等趨勢明朗之後再入市。“最近黃金價格走勢波動性極大,日波動達到了50—75美元/盎司,如果置身於黃金市場感覺那就是驚心動魄和冰火兩重天。”

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