4月18日，眾多市民在北京某家黃金賣場搶購黃金 本報記者郝軍/攝

　　近期黃金市場出現較大跌幅，引發部分消費者搶購黃金。有關專家認為，黃金在近幾個月內還可能會出現新一輪波動，但中長期看依舊具備較佳的資產保值作用，想買黃金的消費者不妨再觀望一段時間。

　　金價暴跌引擔憂

　　北京市民杜鑫最近很鬱悶——他原本打算去年底就把手頭的黃金賣掉。

　　“去年底實物黃金在上海金交所的報價還在340元/克左右呢。”他對記者說，沒想到，今年的黃金價格會急轉直下，4月12日，紐約黃金期貨跌4.1%；4月15日，跌9.3%，創下自1980年1月21日(13.25%)以來的最大單日跌幅，這也是金價歷史上第二大單日跌幅。

　　杜鑫說：“我當時看到這個消息，馬上登錄上海金交所的網站查看，實物黃金價格一度跌到每克270元左右，而上個月的金價還在320元至330元/克之間，我手頭的黃金資產一下子縮水了1/5。”

　　不過對黃金的下跌，杜鑫雖然感到鬱悶，但作為一個以長期持有、保值為目的的普通投資者，對近年來黃金價格的表現他並不失望。杜鑫是2007年左右進入黃金投資市場的，當時正值A股滬市處于6000點的高峰，他並沒有把買股票作為自己的投資理財方式，因為他沒有那麼多時間與精力看大盤，所以他選擇了最簡單的理財方式——購買並長期持有黃金，當時上海黃金交易所的實物黃金價格在200元/克左右。

　　不過，2008年發生的國際金融危機一度導致黃金價格下跌，實物黃金價格最低下探到不足170元/克。當時，杜鑫沉住了氣，不但沒有割肉，反倒趁低價買進。沒有投資經驗的他記住了兩條簡單的原理：國際金價和國際油價呈正比關係，和美元呈反比關係。他判斷，受金融危機重創的美國在較長的一段時期內經濟不會快速增長，美元不會走強，那金價繼續上行的可能性很大。

　　他的判斷是正確的，2009年開始，金價開始一路高歌猛進，2011年9月國際黃金價格創下每盎司1920美元的最高紀錄，而在此之前，上海金交所對實物黃金的報價就出現過380元/克的高峰，在此後雖然出現下跌，但也一直在330元至350元/克的價格區間波動。直到最近金價出現斷崖式下跌，這讓杜鑫也憂慮起來，“會不會繼續下跌？”他問記者，又像問自己：“現在拋出有些不甘心，但又怕再跌會損失更大。”

　　內因外因齊發力

　　在中國黃金協會副會長兼秘書長張炳南看來，黃金價格斷崖式下跌的原因很多，比如有的國家拋售黃金、美國股市創新高、日本債券市場收益率提高等，但總的說來有兩方面原因：一是內因，即黃金市場的內在調整要求；二是外因，即一些國際投資基金集中做空黃金。

　　張炳南進一步分析指出，從2001年開始，黃金市場基本上都處于牛市行情，累計漲幅比較大。尤其是2008年國際金融危機發生後，國際金價從每盎司680美元開始一路上漲，其間沒有經過像樣的調整，因此黃金市場內在也有一個調整要求。

　　2009年以來，全球能對美元的國際貨幣霸主體係形成威脅的資產都受到了衝擊，首先是歐元，接著是日元，然後就是黃金。這應該是美國全球貨幣戰略體係的一部分，因為從維護美元在全球貨幣霸權地位來說，有必要去做空那些能對美元作為全球主要儲備資產地位有競爭威脅的貨幣或者資產。“這未必是政府行為，而是一種在國家戰略主導下的商業行為。”張炳南說。

　　北京黃金經濟發展研究中心專家委員會秘書長、前國家黃金管理局經濟發展研究中心室主任劉山恩也持類似的觀點。他向記者表示，早在去年他就曾多次表示，黃金牛市的基本面已經發生變化，要預防出現拐點，“這一輪黃金牛市，金價之所以能連續上漲是因為國際信用體係出現了問題，信用資產出現了貶值，因此黃金作為一種風險對衝物其價值得到了提升。在國際信用資產中，美元是起主要作用的，由于美元貶值，黃金才出現牛市。但從2010年開始，歐債危機開始爆發，歐元區經濟前景甚至比美國更迷茫，歐元對美元的替代效應就弱化了，美元反倒成了避險工具，美元隨之走強，金價必然被打壓。前年國際金價上漲25%，而去年僅僅上漲6%，總體上在逐步走弱，在這樣的大背景下，給一些人提供了做空的機會，金價的突然暴跌其實是可以預見的事情。”

　　仍具保值投資價值

　　雖然黃金價格出現了大幅度下跌，卻引發了一輪購金熱，國內很多黃金珠寶店了也上演了一幕幕搶購黃金的熱潮。

　　上述專家均表示對黃金價格的中長期保值能力依然看好，但認為目前金價還未到企穩階段，消費者不妨再觀望一段時間。

　　劉山恩認為，由于美元整體走強，因此在今後一段時期金價再難以出現前幾年的暴漲局面，但長期而言，它還會繼續保持上漲態勢。“對這次做空黃金的投機者來說，把金價拉下去並非目的，拉下去後再拉上來才是目的，因此下一階段金價還會繼續上漲。”劉山恩告訴記者，不同人群的需求也不盡相同，對以賺錢為目的的投機者而言，他們需要的是價格波動，黃金價格漲還是跌都無所謂，只要有波動就可以賺錢。而對希望用黃金實現資產保值增值為目的的普通購買者而言，不要指望短期投機獲利，而應注意其長期價格走勢，“黃金依然是資產實現長期保值的工具，以此為目的可以購入實物金條”。

　　張炳南也預測，金價在經過近段時期的調整後，黃金牛市格局在近一兩年內仍不會改變，金價總體上仍將保持繼續上升態勢。“普通的消費者，如果想實現家庭資產的保值增值，黃金依然是一種很好的投資工具。”

　　面對市場搶購黃金飾品的熱情，有關專家也表示，首飾金的主要功能是佩戴觀賞，雖然具有保值功能，但絕不是理財產品，目前大多數金店都不提供首飾金的回購服務，所以消費者選購時要謹慎。（作者：任震宇)