地方債務黑洞讓人心驚 12萬億債務百分百負資産

　　昨日，審計署官網發佈消息，根據國務院要求，審計署將組織全國審計機關對政府性債務進行審計。本次全國性審計工作將於8月1日起全面展開，全國審計機關將對中央、省、市、縣、鄉五級政府性債務進行徹底摸底和測評。

　　36個地區的地方債審計結果已于6月公佈。在該份審計結果公告和上月27日，審計署審計長劉家義向全國人大常委會所作的報告中，審計署兩次對地方債敲響警鐘，強調目前，地方債存在個別地方政府債臺高築、資不抵債、違規融資變相集資等問題。

　　從2010年末至2012年末，中國地方政府的直接和擔保債務可能已經上升13%，至12.1萬億元。某國有大行內部人士稱，通俗地説，存量債務中有到期的，就得給續上，否則債務迴圈就滾動不下去了，違約就會開始了。

　　錢涌入了哪？進入了房地産市場嗎？持續十年火爆的房地産，當下仍處於“賣方”市場，價格和成交量上揚較為明顯，居民中長期貸款和個人購房貸款的確在增長。不過，來自招商證券的報告認為，自2012年5月份以來，四個季度按揭貸款同比以15%勻速增長，明顯低於社會融資總量的增速。該報告認為，鉅額存量債務迴圈才是吸收大量新增資金供給的主要方向。簡單而言，即是通過大量新增資金供給替代原有債務並償還債務利息，以保證債務的可持續迴圈。

　　上月，審計署發佈的《審計公告》，也未通報目前的地方債務總額，但提出，至去年底，被審計的省市區地方債務總額共計38475.81億元，比2010年增長12.94%。其中，9個省會城市負有償還責任的債務率超過100%，最高的達188.95%，如加上政府負有擔保責任的債務，債務率最高的達219.57%。