中國物流與採購聯合會、國家統計局服務業調查中心1日發佈的數據顯示，5月份中國製造業採購經理指數（PMI）為50．8％，比上月回升0．2個百分點。出人意料的回升、好于歷史同期的表現，顯示當前經濟平穩運作。不過，當前經濟運作處在轉型、調整階段，經濟增長的基礎和條件還需進一步鞏固。

　　PMI回升具普遍性

　　一般而言，5月份製造業PMI均表現出季節性回落，不少機構都預測此次PMI將回落至50％以下，此次超預期回升明顯好于歷史同期。

　　中國物流與採購聯合會副會長蔡進對記者表示，5月份製造業PMI指數回升具有一定的普遍性，不僅各分項指數全面回升，而且行業企穩基本面擴大。

　　數據顯示，21個行業當中，有14個行業PMI指數達到50％以上。鋼鐵、有色等週期性行業明顯好轉，該類行業新訂單指數回升均達到2個百分點，生産指數回升超過4個百分點。

　　與此同時，同“衣、食、住、行”密切相關的消費品行業回升也較為顯著，其PMI指數回升至50％以上，顯示公眾消費需求趨升。

　　此外，企業經營形勢也逐漸轉好，大中型企業PMI指數均回升至去年同期水準之上，但小企業依然狀況不佳。這也與以小企業為代表的匯豐中國製造業PMI5月預覽值跌破50％，創出7個月新低的走勢相一致。

　　根據中國物流與採購聯合會公佈的數據，5月我國大型企業PMI為51．1％，比上月微升0．1個百分點；中型企業PMI為51．4％，比上月上升0．7個百分點；小型企業PMI為47．3％，比上月下降0．3個百分點。

　　國務院發展研究中心宏觀經濟研究員張立群分析認為，5月份PMI指數小幅回升，PMI各組成指數總體平穩，表明經濟回穩的態勢趨於明顯。

　　蔡進也表示：“當前經濟雖不能説進入上升通道，但也並非如此前人們擔心的那般趨緩，平穩運作的趨勢為未來穩定增長奠定較好基礎。”

　　庫存見底出口好轉

　　5月PMI全面回升的一大亮點在於，庫存調整呈見底跡象。分項數據顯示，採購量指數為51．5％，較上月上升0．5個百分點，連續三個月保持在51％以上。與此相應，産成品庫存指數、原材料庫存指數低位回升，購進價格指數明顯反彈，較上月回升5個百分點。

　　在張立群看來，購進價格指數明顯提高，預示市場預期好轉；産成品庫存指數小幅提高，説明補充庫存的活動仍在繼續。

　　綜合來看，當前企業庫存調整呈現見底跡象，後期採購、補庫等經營活動趨於積極，將為宏觀經濟企穩回升帶來一定空間。

　　與此同時，以外貿實際交貨值為統計依據的新出口訂單指數，比上月回升了0．8個百分點至49．4％。對此，星展集團研究部高級貨幣策略師黃鯧誠比較樂觀：“隨著美國經濟的好轉和歐洲逐漸復蘇，對於中國等外貿導向型經濟體而言將重獲利好，中國的貿易順差不是這麼容易減少的。”

　　此外，隨著經濟轉型政策的逐步落實，結構調整初顯成效。特別是裝備製造業5月份回升進一步加快，顯示出良好的發展勢頭。不過，張立群提醒：“經濟轉型的影響未來將繼續顯露，經濟增長面臨的不確定因素仍然不容忽視。”

　　在國泰君安宏觀經濟分析師薛鶴翔看來，週邊政策的寬鬆度史無前例，美國經濟的復蘇更為強勁，今年整體出口形勢可能好于2012年。

　　産能過剩依然突出

　　不過，産能過剩問題仍舊是制約我國經濟發展的一大問題。專家指出，我國規模以上工業增加值仍然較弱，在重工業發展較慢的情況下，輕工業增長速度甚至慢于重工業，值得警惕。

　　從物流與採購聯合會公佈的數據來看，5月新訂單指數上升0．1個百分點至51．8％，而生産指數上升0．7個百分點至53．3％，顯然供大於求的局面依然存在。受調查的企業中，反映訂單不足的佔42．7％，但高耗能行業生産卻呈現明顯加快趨勢。

　　薛鶴翔指出，我國中上游産業在GDP中所佔比重較大，刺激政策出臺後對中上游製造業拉動作用往往僅有一個季度，當補庫存進入第二季度就會出現産能過剩帶來的負面衝擊。

　　“近兩年製造業的産能過剩呈現兩大蔓延趨勢，一向新興産業蔓延，二向上游資源類企業蔓延，從而倒逼我國産業結構升級。”中誠信高級分析師王立芹稱，另一方面，無論是政府還是社會公眾，對環保的要求越來越高，這也要求企業不得不通過産業結構調整提高排污標準。

　　王立芹認為，通過並購重組可以提高行業集中度，提高行業對産能的控制力，從而提高企業對上下游客戶的話語權，提高整個行業的競爭力。

　　此外，優化投資結構，降低政府在投資中的主導地位，積極推動民間資本進入各壟斷領域，顯得更為迫切。（完）