財政政策、貨幣政策和結構性改革結合

　　為期三天的國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行2013年春季年會定於21日在華盛頓落幕。本次年會期間，IMF相繼發佈《世界經濟展望報告》、《全球金融穩定報告》、《財政監測報告》，對當前全球經濟形勢、金融和財政狀況進行評估，並對未來經濟走勢進行展望。根據IM F總裁拉加德等人的發言，目前世界經濟處於“三速復蘇”狀態，新老金融風險疊加之下復蘇道路仍很曲折，未來各國應綜合運用多種政策工具，共同促進就業和增長。

　　拉加德在本次會議前期就已給全球經濟狀況定下“三速復蘇”的基調。在本次會議上，她再次重申這一觀點。拉加德認為，當前全球經濟正呈現“三速復蘇”格局———亞洲和撒哈拉以南非洲等新興及發展中經濟體保持“高速”增長，全球第一大經濟體美國屬“中速”增長，歐元區和日本則是全球經濟增長的“短板”。她表示，要促進平衡、持久的增長，這種不均衡的復蘇是不夠的，全球經濟應從“三速”復蘇向“全速”復蘇邁進，這有賴於全面的、立足於實際國情的政策行動。

　　根據《世界經濟展望報告》，IMF預計2013年全球經濟增長3 .3%，比其之前的預測下調了0.2個百分點，其中，美國2013年的經濟增速為1.9%，歐元區經濟今年將萎縮0.3%，新興市場和發展中國家2013年整體經濟增速預計為5.3%，中國2013年和2014年的經濟增速分別為8.0%和8.2%。IMF首席經濟學家奧利維耶布朗夏爾在報告前言中解釋説，隨著發達經濟體經濟走勢出現分化，世界經濟從“雙速復蘇”走向“三速復蘇”。由於全球經濟高度關聯，這種不平衡的復蘇同時也是危險的復蘇。一些尾部風險已經降低，但決策者們依然不能放鬆。

　　有分析指出，“三速復蘇”的現狀表明，後危機時代世界經濟格局發生深刻變化，為今後危機埋下了種子。新興經濟體保持高速增長而歐美經濟日益分化，勢必導致各方採用不同甚至相左的政策工具處理自己的情況，而這些政策所産生的外溢效果很可能衝擊其他經濟體，或者雙方政策形成對衝，將為今後的多邊合作和政策協調帶來巨大挑戰。

　　為應對上述挑戰，拉加德呼籲，各國要綜合運用多種政策來促進就業和增長。她在國際貨幣與金融委員會(國際貨幣基金組織的決策機構)舉行的部長級會議結束後表示，創造就業須以經濟增長為基礎，需要合理的政策組合，實現增長不能僅依託某一方面的政策，而需要根據實際情況把財政政策、貨幣政策和結構性改革結合起來。拉加德認為，發達國家實施的寬鬆貨幣政策是合理的，很多國家採取的量化寬鬆等非傳統貨幣政策對修復經濟的確發揮了作用，但同時也把全球經濟帶入“未知海域”，各國政策制定者應關注非傳統貨幣政策的潛在風險。IMF今後將做更多工作來評估非常規貨幣政策的影響，並對如何退出寬鬆政策進行研究。

　　無獨有偶，日本財務大臣麻生太郎19日在美國著名智庫戰略與國際問題研究中心發表演講時，也提到了綜合運用政策工具實現經濟增長這一話題。麻生太郎在為日本央行近期實施超級量化寬鬆政策辯護時指出，“安倍經濟學”包括“三個火箭炮”，一是寬鬆貨幣政策，二是財政刺激政策，三是包括《跨太平洋戰略經濟夥伴協定》(TPP)、放鬆管制和促進創新等在內的所有增長戰略，其目的為了激活日本經濟，徹底擺脫通縮式蕭條，而“安倍經濟學”的關鍵在於通縮無法依靠單個政策“火箭炮”打破，而需要“三個火箭炮”協同合作。

　　在此前剛剛結束的二十國集團財長和央行會議上，各國財金高官同樣討論了如何平衡使用各種政策工具以促進經濟增長和創造就業。會議發表聯合公報稱，為促進全球經濟復蘇，發達國家應加強財政整頓，確保中期財政可持續性，同時關注持續的寬鬆貨幣政策帶來的負面效應；此外，各國都應加快推進結構改革，提振經濟增長前景並創造就業機會。據報道，在本次會議上，中方代表指出，發達國家在宏觀政策取向上應兼顧短期與中長期需要，不能因為短期壓力而放棄中長期結構改革，同時也要關注非常規貨幣政策的負面溢出效應。

　　在本次IMF春季年會上，與會者還敦促相關國家儘快完成國內審批程式，落實2010年基金組織份額和治理結構改革方案。根據IMF董事會2010年12月通過的改革方案，IMF的份額將增加一倍，約6%的份額將向有活力的新興市場和代表性不足的發展中國家轉移。IMF還將改革執董會，以促成一個更具代表性、全部由選舉産生的執董會，執董會改革完成後，歐洲國家將讓出兩個席位，以提高新興市場和發展中國家的代表性。儘管IMF多次強調此輪改革正接近“終點線”，但由於美國國會尚未批准，此輪改革已拖延了兩年多仍無結果。