美國量化寬鬆又玩QE4 對中國是柄“雙刃劍”

2012-12-14 10:01     來源:人民日報海外版     編輯:范樂

  美國又推量化寬鬆政策。北京時間12月13日淩晨,美聯儲聯邦公開市場委員會宣佈推出QE4,即每月採購450億美元國債替代扭轉操作。分析人士認為,美聯儲此舉將進一步釋放流動性,加大全球通脹壓力,發展中國家受到美元氾濫衝擊的可能性加大。也有專家指出,中國已具有隔斷衝擊的應對經驗,負面影響將越來越小。

  美國又開印鈔機

  量化寬鬆是美國自2008年以來多次使用的刺激經濟政策,主要通過購買國債等中長期債券,增加基礎貨幣供給,向市場注入大量流動性,壓低融資成本,鼓勵企業和居民進行借貸和支出。

  分析人士指出,美國通過QE4購買龐大國債,以印鈔票來應對債務。此次政策規定,自2013年起,每月買入450億美元公債替代到期的扭轉操作。扭轉操作是指美國賣掉短期國債而買長期國債,國債總量不變,但結構發生了變化,使用這筆債款從一年到兩年可以延長到20到30年。扭轉操作按上次規定到今年12月30日結束。

  同時,美聯儲擴大買債品種,除現有的7年期、10年期和30年期以外,還將加入5年期公債。新推出的450億美元加上此前QE3推出的400億美元,美聯儲每個月總計購買債券規模達到850億美元。

  此外,美聯儲還決定,在失業率高於6.5%且未來一兩年內通脹率預期不超過2.5%的情況下,將繼續維持0—0.25%超低利率。

  致力於提高就業率

  美國經濟依然脆弱是此次推出QE4的主要原因。“在美國經濟增速較慢及財政懸崖拖而未決的背景下,QE4是美國唯一能採取的經濟刺激措施。”瑞穗證劵亞洲公司首席經濟學家沈建光認為。

  據了解,美聯儲最近下調了對未來3年美國經濟的預期,美聯儲認為,到2015年,GDP增速也只有3.0%到3.7%。同時,居高不下的失業率更加令美國政府頭疼。“美國經濟對消費依賴高,就業率提高才能支撐消費,如果經濟有起色,但就業率沒好轉,説明經濟基礎還不穩固。”中國社會科學院金融所銀行研究室主任曾剛對本報記者説。

  與QE3相比,QE4在總量上變化不大,繼續維持著相對寬鬆狀態。曾剛説,從QE1到QE4,力度上沒特別大變化。目前美國經濟有一點起色,但因就業率沒上去顯得還是很脆弱。美國經濟也在進行結構調整,目前實體經濟已出現好轉,沒必要加大用藥劑量,貨幣政策維持相對穩定和寬鬆的狀態比較好。

  “與QE3相比,這次把市場預期確定得更加明確,緊盯失業率問題,估計該問題不解決,將來還有可能推出QE5、QE6等等”,曾剛説,美國政府表達了“失業率不解決不罷休”這樣一種態度。美聯儲主席伯南克明確表示,在失業率高企,同時通脹水準持續維持低位的經濟背景下,美聯儲會將其寬鬆的貨幣政策繼續實施下去。

  對中國是柄“雙刃劍”

  “量化寬鬆”這劑藥其實並沒有治好美國的病。人們評論説,QE1隻是救了華爾街,QE2對美國經濟已沒多少實質性幫助,但藥的毒性卻蔓延到了別國。沈建光認為,量化寬鬆帶來流動性的進一步氾濫。發展中國家無疑會受到美元氾濫的衝擊,造成本幣升值、出口走弱的結果。

  專家指出,美國“量化寬鬆”對中國而言是柄雙刃劍。一方面,中國對美國的依存度很高,美國經濟復蘇,中國的出口和其他方面的發展都會有所改善。但另一方面,如果美元貶值,人民幣將面臨進一步升值的壓力,中國的外匯儲備也將受到很大衝擊。

  “美國目前是零利率,而我國基準利率是3%,資金進來只要擱到銀行就能凈賺3%的收益。”中國社科院世界經濟與政治研究所美國經濟研究中心主任肖煉指出,由於全球大宗商品均是以美元計價,印鈔行為導致美元貶值,會帶來包括石油等大宗商品價格的上漲,會對我國形成輸入型通脹壓力,增加物價上漲的不確定性。

延伸閱讀

訂閱新聞】 

更多專家專欄

更多金融動態

更多金融詞典

    更多投資理財