儘管上周以來美元持續反彈，但相對於歐元等風險貨幣兌美元的顯著下跌，人民幣兌美元匯率跌幅相對較小，人民幣匯率依舊保持了今年以來基本穩定的運作特徵。

　　自從美聯儲在北京時間14日淩晨宣佈推出新一輪量化寬鬆政策以來，美元僅在QE3落地當日大幅下挫，隨後便踏上了連續小幅反彈之路。在17日至25日的7個交易日裏，美元指數從14日收盤時的78.84一路回升到25日收盤的79.65，反彈幅度達到1.03%；歐元兌美元匯率由1.3130下行至1.2903，跌幅更是達到1.7%。不過，同期人民幣匯率的波動幅度則相對較小。據中國外匯交易中心公告，9月26日美元對人民幣中間價報6.3443，較上一交易日走高13個基點，較18日的6.3353累計上漲148個基點或0.23%，遠低於美元兌歐元的漲幅。從中間價來看，人民幣表現相對於歐元較為堅挺。

　　從海外無本金遠期交割市場(NDF)來看，海外市場上人民幣貶值預期隨著QE3的出爐而再次收斂，上周以來持續穩定在1年後人民幣貶值1.20%的水準，顯示貶值預期溫和、穩定。

　　央行貨幣政策委員會第三季度例會再次強調，將完善人民幣匯率形成機制，增強人民幣匯率雙向浮動彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定。市場人士表示，考慮到人民幣匯率已經接近均衡水準，未來人民幣有望繼續保持總體穩定、雙向波動的運作基調，而鋻於美元在本輪觸底反彈之後或重回弱勢，不排除人民幣出現階段性貶值的可能。