承接上週五(3日)因美國非農就業數據利好而導致的大幅反彈，進入本週初，高收益貨幣延續上攻態勢，其中，澳元對美元匯率在7日一度升至1.0603美元，創自3月20日以來的最高水準；但歐元和英鎊明顯上漲受制，標普下調希臘主權信用評級前景的消息更是打壓市場人氣，使得歐係貨幣匯價走勢震蕩不已。本週，歐洲刺激政策預期、歐債危機以及亞太地區議息潮成為左右高息貨幣走向的三大因素。

　　在結束上周累計0.5%的上漲後，歐元對美元匯率本週在刺激政策預期和歐債危機的“上攻下壓”中窄幅波動。利好消息是市場對於歐洲央行短期內將推出新的刺激政策，包括積極購買國債的預期高度一致性，儘管歐洲央行內部對具體措施仍分歧嚴重。且最新消息稱，歐盟委員會目前正在商議如何設立歐元區銀行業聯盟的具體方案，並預計在9月11日推出該計劃。同時，義大利政府的減支議案7日贏得信心投票。

　　誠然，隨著西班牙和義大利銀行業和實體經濟情況的逐漸惡化，再加上希臘問題的“間歇性發作”，歐盟收拾殘局的時間所剩不多，危機解決機制的路徑亟須更加積極、更加清晰甚至更加犀利。銀行業聯盟作為歐洲穩定機制(ESM)對銀行進行直接資本重組的前提條件，該建議在6月底的歐盟峰會中獲得重大進展，如推行，歐盟和歐洲央行將實現對歐洲各國的銀行監督，當然也能夠進行更加積極的救助，這對於正在發生資金逃離危機的重債國金融業來説無疑是一個福音。

　　但前期不錯的行情行至8日亞太早盤時，信用評級機構標準普爾宣佈將希臘主權信用評級(現為CCC)展望從穩定下調至負面，因標普認為希臘政府很難再進一步削減預算以達到歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)發放下一步救助資金的條件。這使得市場對歐債危機前景的悲觀情緒開始反撲。

　　歐元對美元匯率繼本週一和週二以十字星報收後，週三，該匯率開始脫離1.24關鍵點位。不過，儘管如此，綜合各大金融機構的觀點，持短期看多的還是佔多數。其中，高盛集團仍持有8月2日做多歐元對美元的頭寸，入場位在1.2453，止損在1.18下方，目標價位在1.30。德意志銀行、澳大利亞西太平洋銀行和布朗兄弟哈裏曼等也在短期內看多歐元。其堅定的理由就在於：歐洲越告急，越能促使歐洲央行在更短時間內推出更加積極的刺激政策，進而支撐歐元的短期反彈。

　　連續兩天十字星收跌的澳元對美元匯率似乎更能體現這種市場情緒的微妙變化。自6月1日跌至0.9583的年內低點以來，該匯率走出一波形態漂亮的反彈行情，除了澳大利亞經濟表現相對穩定、澳央行暫緩降息步伐的原因之外，市場對於各國將推出刺激政策的預期升溫也是推升這一傳統商品貨幣走高的主要因素。但在本週，澳元對美元匯率的糾結行情卻反映出市場對歐債前景的悲觀開始壓制澳元的多頭力量。

　　另外，本週四(9日)，韓國、日本和印尼央行將相繼公佈最新議息結果。市場普遍預期，韓國央行有可能會降息，而日本央行則會擴大量化寬鬆規模5萬億至10萬億日元。這原本是平抑另一低息貨幣日元走勢的時機，但何奈週三(8日)避險情緒的升溫，使得美元對日元匯率再受下壓，目前仍在向下挑戰78日元的強支撐位。預計在歐洲央行和政府在政策進一步明朗化之前，高收益貨幣的這種震蕩局勢仍將持續。