5月16日，美聯儲公佈了4月24日至25日聯邦公開市場委員會會議紀要。紀要顯示，美國經濟延續溫和增長態勢，但美國的財政政策若出現明顯緊縮，將成為威脅經濟復蘇的風險。一些成員表示，一旦美國經濟增長勢頭出現放緩，或者經濟發展前景中的風險因素增加，那麼就需要採取更多的寬鬆措施來維持經濟復蘇的平穩持續進行。

　　與上次公佈的會議紀要不同的是，這次認為有必要採取更多寬鬆措施的成員從“幾個”增加到了“一些”，顯示美聯儲採取寬鬆政策的可能性增大了。會議紀要還顯示，會議以9：1繼續了將低利率維持到2014年不變的決定。

　　會議紀要並未顯示什麼情況下美聯儲會降低利率，但是指出了美國經濟存在的風險因素。

　　會議紀要顯示，美聯儲成員普遍認為，歐洲債務危機的衝擊，以及因美國國會在財政預算案上無法達成一致而造成的財政緊縮，都可能是美國經濟復蘇過程中的風險因素。原美聯儲貨幣事務部門的羅伯特(R obert Perli)指出，美聯儲開始將討論話題轉移到上述外部風險因素上，而非再把注意力僅僅集中在經濟增速與通脹等方面的指標上，這意味著政策放寬的可能已經超過了此前。

　　美國經濟所面臨的外部風險因素正在不斷增加，這個狀況已經很容易看出來了。近來歐洲已經成為全球的關注焦點。而小布希政府時期的一系列減稅政策今年底到期，國會自動減赤機制也將觸發，美國將在今年底面臨“財政懸崖”，也是不爭的事實。美聯儲主席伯南克近期多次警告“財政懸崖”可能對美國經濟增長造成衝擊。停止減稅和觸發減赤基於相同目的，旨在今後十年削減政府赤字大約6.8萬億美元，就2013年而言，削減額度為大約5000億美元。

　　在會議紀要中，美聯儲成員已經確認，將會把當前接近於零的基準利率水準一直維持到2014年下半年，目的是進一步改善就業狀況。美國總體失業率迄今已連續第三年維持在8%這一水準之上。此前，4月份的就業報告顯示美國當月非農就業總人數僅增長了11.5萬人，為近六個月以來最低。同時，美國失業率卻下降到了8.1%，為2009年1月以來最低水準，原因可能是有更多人離開了就業市場。和本次會議紀要一起發佈的一份預測顯示，今年第一季度，美國經濟增長率從去年第四季度的3%降到2.2%。

　　不過，商務部的數據顯示，美國4月份住房開工率按年率計算增長了2.6%。全國住房建築協會/富國銀行的建造商信心指數在5月份跳至5年來高點。16日美聯儲的一份報告也顯示，工廠、礦山和公用事業的産出4月份增長了1.1%，是2010年12月以來最高。

　　基於這些好壞交錯的因素，美聯儲至今仍未最後下定決心是否採取寬鬆措施。在4月的會議上，美聯儲表示，繼續執行將4000億美元短期國債置換成長期國債的“扭轉操作”，以延長其所持有國債的平均到期年限，同時降低融資成本。這一操作將在2012年6月底最終完成。伯南克表示，進一步寬鬆政策的措施還不少。

　　從4月的會議紀要中可以看出，美聯儲對目前美國的經濟狀況並非充滿信心。雖然決策者表示如果經濟條件發生變化，維持低利率的時間可以更改。但他們還表示，只有在對中期經濟展望更有信心或者當影響經濟展望所存風險已發生明顯改變的情況下，才會調整政策。

　　美聯儲從2008年12月開始將銀行隔夜拆借利率降到接近零的水準，至今已經三年有餘。批評的觀點認為，央行將其利率長期保持低水準將可能增加通貨膨脹的風險。