在剛剛結束的倫敦“金融城周”中，人民幣離岸交易是整個倫敦金融城最熱門的話題。英國財政大臣奧斯本1月中旬訪華期間重點推進了倫敦成為人民幣離岸市場有關事宜，這是繼去年中國副總理王岐山訪英、中英雙方就倫敦作為人民幣交易中心的問題達成了協議後的另一個重要動作。

　　英國政府和眾多金融機構將人民幣業務當做未來新的增長點，而在實踐中要將倫敦建成人民幣離岸交易中心還有一些問題需要解決。

　　金融危機以來，隨著一輪輪的量化寬鬆，投資者都吃了美元的苦頭，因此希望可以減輕對美元的依賴。而歐債危機使得歐元持續低迷，因此客觀上市場需要另一種貨幣發揮補充作用。在這種大背景下，英國積極推進建立倫敦人民幣離岸交易中心的進程。

　　倫敦是全球主要的外匯交易中心，在美元交易方面豐富的經驗會對人民幣有所幫助。中國工商銀行(倫敦)有限公司副總經理江波也認為，倫敦對外資銀行的開放程度高，對投資的保護做得很完善，這是倫敦在建立人民幣離岸交易中心方面的優勢所在。

　　從英國政府的角度看，建立人民幣離岸交易中心出於戰略考慮。吸引全球第二大經濟體的貨幣在此交易，可以維持倫敦的全球金融中心的優勢地位，從而吸引更多的投資者。

　　從目前看，在倫敦設立人民幣離岸交易中心是一個雙贏局面。倫敦在外匯交易方面傳統的優勢地位也能幫助人民幣的離岸交易迅速打開局面。這裡資本市場開放度高，金融機構林立，基礎設施完善，金融服務業成熟，這些都是香港或者新加坡等地難以比擬的。

　　雖然英國財政大臣奧斯本和倫敦金融城以及匯豐、渣打這些銀行巨頭都為人民幣離岸交易中心描繪出良好的願景，但實現這一目標仍面臨諸多困難，而且有些問題並非在短期內能夠解決。

　　首先，從人民幣的供給方面看，除非中英雙方達成貨幣互換協議，或者人民幣可以自由兌換，否則近期不會有大量人民幣流入英國。

　　中國銀行倫敦分行副總經理方文建稱，從目前的情況看，倫敦遇到的第一個問題就是人民幣來源不足。現在倫敦的貨幣存量小，流行性不足，在人民幣自由兌換尚未完全實現的情況下，要解決這一問題仍需時間。

　　中國國際金融公司董事長李劍閣也認為，倫敦人民幣的存量是離岸交易中心的瓶頸。在人民幣可完全兌換之前，現在的人民幣業務主要局限于交易雙方願意用人民幣作為結算貨幣，才能形成人民幣離岸交易業務。

　　“在人民幣可自由兌換前，我覺得這種規模會非常有限。所以倫敦能不能成為人民幣離岸交易中心，取決於離岸的人民幣規模達到多大，”他説。

　　其次，從需求角度看，英國企業對人民幣還有疑慮，在持有人民幣的用途方面還沒有清晰的規劃。

　　目前英國企業對人民幣的接受程度還不高。雖然英國最大的零售企業樂購去年在港首發7.25億元離岸人民幣債券，聯合利華也發行了3億元人民幣債券。但這些英國企業在香港發行債券是為了融資方便，並不意味著對人民幣的需求以及對人民幣接受程度有所提升。

　　而一些金融機構比如基金公司和資産管理公司對人民幣有興趣，也大都是出於押寶人民幣升值的投機和分散風險的需求。

　　除了金融機構外，生産型企業更加保守，對人民幣的興趣始終停留在關注層面。一般生産型企業在習慣使用美元的情況下，不會輕易改變，對人民幣需求並不迫切。

　　在操作層面，倫敦也沒有完全做好成為人民幣離岸交易中心的準備。人民幣的回流機制還沒有建立起來，人民幣沒有形成全球24小時不間斷的市場，不能進行實時交易，也不利於離岸交易的發展壯大。

　　此外，人民幣在結算方面還需進一步完善。目前倫敦並沒有人民幣的結算系統，首先需要對這套系統進行建立和完善。從技術上説，開通人民幣的結算系統並不困難，但困難的是前期對結算體系建立的討論和後期的維護，這些都需要時間來探索和完善。（記者 王亞宏）