債市監管風暴尚在發酵，卻一點沒有影響債市的持續走好。持續震蕩的股市，逼使投資者再度涌入債市，尋求資金“避風港”。

　　安度監管風暴債市重新復蘇

　　經歷了債市核查風暴，交易所債市率先走出困擾。上證企債指數昨天收于165.84，刷新歷史高點。

　　這意味著，債市在監管風暴中恢復上攻的狀態。截至5月31日，三大信用債指數5月份全線上漲。上證企債指數過去一個月上漲0.94%，同期上證公司債指數和分離債指數分別上漲0.88%和0.56%。

　　債市上行主要得益於週邊資金的涌入。4月份，基金大舉增持了1851.75億元債券，創出今年以來的最大月債券增持量。

　　債市回暖的背景催生了債券基金凈值回升。Wind數據顯示，截至5月29日，最近一年，儘管大盤在一波三折中跌去了1.58%，但是260隻可比的債券型基金在此期間，收穫的平均收益率達7.27%。

　　回升的債基凈值使得它們的業績變得具有吸引力。銀河數據顯示，從年初至5月24日，華商收益增強A/B分別取得11.05%和10.93%的收益率，摘得同類基金的第二名和第三名。最近一年，長信基金旗下5隻債券型基金平均回報率達到9.75%，跑贏大盤逾11個百分點。

　　穩健思路呼聲高先投債打底

　　紊亂的經濟指標預示著中國經濟的復蘇進程不會一帆風順，股市已經深陷調整的態勢，穩健投資的思路正在佔據上風。

　　華商基金建議，A股市場反覆震蕩、通脹水準也保持在相對低位，流動性則在近期逐漸回歸平衡，總體而言，基本面形勢繼續有利於債券市場向好。而如何有的放矢正確投資不僅需要我們擁有一個好心態，更需要有大智慧，建議投資者先輔以債券基金投資打好收益“底子”，再伺機出擊，投資股票基金增強收益。

　　對於未來市場的走勢，長信基金分析指出，2013年在經濟弱復蘇、溫和通脹、資金面穩定的背景下，債券市場仍具有投資價值，但在債市擴容和經濟弱復蘇的背景下應注重規避風險，重點關注信用債結構性機會。此外，預計2013年的供給量會較2012年上升30%，未來這種債券市場雙向擴容給債市帶來更多機會。