昨日，浦發銀行發佈業績快報，2011年全年，浦發銀行實現凈利潤272.36億元，同比增長42%，其中第四季度單季度實現凈利潤72.66億元，環比多增了1.76億元。同時，浦發銀行已經獲准發行不超過人民幣300億元的金融債，全部用於支援小企業貸款。

　　我們在前期的盈利預測中假定浦發銀行會在第四季度增加信貸成本和費用支出，從而使2011年第四季度的凈利潤下降，我們前期預測2011年第四季度浦發銀行將實現49.6億元的凈利潤，其結果浦發銀行的年度盈利大大超過我們的預期，第四季度實現了72.66億元。

　　2011年全年銀行的不良貸款率為0.44%，比2010年全年下降了7個百分點，比2011年前三季度環比上升了4個基本點，但是從公司的盈利數據上看，公司應該沒有在第四季度大幅度增加撥備支出。這是公司業績超出我們預測的主要原因。

　　我們輕微上調前期的盈利預測，維持謹慎推薦評級。(東北證券)