昨日，花旗銀行發佈2012年度展望顯示，中國股市估值偏低，進一步下跌空間有限，預計A股全年在2400-2800點間浮動，三季度或可衝上3000點。

　　花旗認為，未來中國經濟的硬著陸可以避免，但長期增長會從反通脹政策轉型至穩健政策。貨幣政策方面，花旗預計春節前可能發生貨幣政策微調，其中包括降低存款準備金率。

　　對於通貨膨脹的預期，花旗略顯悲觀。其認為今年的通脹率還會在4%左右，短期通脹壓力得到控制，但長期壓力還未舒緩，如薪資、土地、資本以及原材料等很可能導致成本飆升。花旗還預測，人民幣升值可能放緩，但不存在貶值機會。

　　花旗認為目前A股市場具備非常好的中長期投資機會。但集中在大盤股，而非中小板和創業板，因為這兩個板塊還處在擠泡沫的階段。房地産方面，花旗認為今年四季度房價整體跌幅將來到兩位數，至明年，全國房價還有進一步下跌5%-10%的空間。從人口結構拐點角度和供需關係看，房地産最好買點是2015年至2020年。

　　“房地産從政策支援到政策緊縮到目前的雙軌制度，房價未來三到五年，跌大於漲。”花旗相關分析人士認為，中國房地産不存在泡沫風險，2012年波動雖然很大但不及金融海嘯時期的糟糕狀況。(記者 楊汛)