儘管中國經濟增速已連續9個季度回落，並在剛剛過去的三季度創下14個季度以來的新低，但一部分經濟觀察人士已經開始討論防止明年投資過熱的議題。
國家統計局10月18日公佈前三季度經濟數據，顯示第三季度GDP增速為7.4%，低於上半年的7.8%，前三季度增速為7.7%。
但鋻於9月份的投資、消費、工業和出口等數據都比上月有大幅反彈，加上沿海發達地區9月份經濟增長開始企穩回升，決策層判斷，宏觀經濟的最低谷已經過去，當前經濟正在築底企穩，預計四季度將重入上升軌道。
此前，從10月8日到10月16日，遼寧、海南、湖北、陜西、江蘇、重慶等省市自治區先後召開前三季度經濟分析會議，多數地方政府亦給出了支援上述結論的判斷。
多位受訪專家認為，隨著各地投資加快，前期政府審批的項目陸續開工建設，加上外需回暖，以及十八大的換屆效應，預計四季度經濟有望回升，全年經濟增速應在7.8%左右上下。
鋻於投資熱潮再起，部分受訪專家已在考慮明年可能面臨的物價上漲風險，以及重新加息的可能性。
經濟築底 40天內現拐點
當市場在議論10月18日公佈的三季度GDP數據創下新低時，作為基礎設施建設的主要原料，鋼材已經開始悄然盈利。據蘭格鋼鐵分析師張琳估計，3級螺紋鋼目前每噸盈利達到531元，這比起9月初每噸虧損300多元，可謂瞬間反轉。
據各省市發佈的統計，東部沿海省份浙江9月份外貿出口211.5億美元，創月度歷史新高，同比增長6.4%。“當經濟出現重大轉折或者變化的時候，東部地區往往是最先感觸到一些變化的。”國家統計局新聞發言人盛來運在10月18日的發佈會上説。
其他東部省市中，廣東9月份出口520.5億美元，增長10.7%，進出口規模再次刷新月度歷史紀錄；江蘇1-9月規模以上工業增速為12.3%，穩定在1-8月的水準，比1-6月的12.2%有所回升。天津1-9月規模以上工業增速均達到16.2%，與貴州、重慶並列全國第二。
山東前三季度規模以上工業增加值同比增長11%，與1-8月的11.1%增速基本持平。工業增速比全國平均水準高1個百分點。
在轉型中經濟一度放緩的這些東部“火車頭”省份在9月份紛紛站穩了腳跟，使得全國經濟增長趨於穩定。從中央到各地方政府據此初步判斷，三季度7.4%的GDP增長新低，已是這一輪經濟回落的底部，和回升的拐點。
“現在可以有信心地講，中國經濟增速基本趨於穩定，並且繼續出現積極的變化。隨著各項政策措施進一步落實到位，中國經濟還會進一步企穩。”10月12日、13日和15日，國務院總理溫家寶在和企業界人士座談時表示。
交通銀行分析師唐建偉認為，根據目前出口、工業和投資的數字來看，今年第三季度經濟為底部的可能性比較大。隨著各地投資加快，前期政府審批的項目陸續開工建設，四季度經濟有望回升，全年經濟增速在7.8%上下。
國家統計局10月18日公佈的數據也顯示，前三季度固定資産投資增長20.5%，比上半年上升0.1個百分點。前三季度新開工項目計劃總投資226866億元，比上半年加快2.5個百分點。照此勢頭，未來幾個月投資仍會加快。
防投資過熱 明年底或再加息
經濟企穩之後，在“穩增長”中發動起來的動能仍在繼續前衝。全國各地大幹快上的熱情不減。近期多個省份召開的經濟工作會議都提出，要在第四季度加快投資，加大刺激經濟力度，力求保持經濟快速增長。
部分專家指出，考慮到目前各地政府工作會議已經普遍提前部署了大額投資，明年投資可能仍快速增長。
“十八大在11月8日召開後，各地換屆後都會有投資衝動，加上外需回暖，預計明年經濟會進一步加速。”交通銀行金研中心高級宏觀分析師唐建偉認為。
已有部分研究機構開始考慮當前的投資熱潮可能在明年引發的風險。
中國社科院在10月12日發佈的秋季報告中預計，明年物價漲幅可能在3%，高於今年的2.7%左右的增速。一些專家估計，考慮投資加速引發的物價上漲壓力，明年的物價調控目標可能仍定在4%。
“考慮到明年中央政府換屆的效應，可能産生投資偏快的風險，加上明年物價可能進入新一輪上升週期，投資偏快可能加大物價上行的壓力，屆時貨幣政策有收緊的可能。”唐建偉判斷。
不過，也有聲音強調，地方政府加大投資的願景美好，但不一定能實現。
盛來運認為，投資要有實在的財力做保障。但今年以來，地方財政收入增長速度回落較大，地方政府財力受限。所以實質上投入項目的資金肯定要少於計劃的投資。
“地方有投資衝動，但是銀行目前給貸款的積極性並不高，而地方投融資平臺國家還是嚴控的，所以投資還是平穩較快增長，不會增長太快。”渣打銀行分析師申嵐説。
她預計，從今年第四季度到明年，存款準備金率還有一次下調的可能，而利率可能不會變化。“如果明年物價上升很快，不排除在明年第四季度有再度加息的可能。”
