本週一(5日)，銀行間外匯市場上人民幣對美元即期匯價再次觸及漲停板，這已是該匯價在八個交易日內第七次達到1%的交易區間上限水準。值得注意的是，在人民幣對美元匯率中間價繼續穩定在6.30一線且小幅走軟的背景下，近幾個交易日即期匯價並未繼續創出新高。分析人士表示，考慮到熱錢回流隱現、人民幣需求顯著上升等因素，短期內人民幣即期匯價可能還會表現得較為強勢。但從中國出口經濟部門等基本面情況分析，年內人民幣進一步走升的空間已經有限。

　　即期匯價續寫強勢

　　中國外匯交易中心公佈，2012年11月5日銀行間外匯市場美元對人民幣匯率中間價為1美元對人民幣6.3082元，較上週五的6.3045小幅上漲37個基點，繼續穩定在6.30附近。在近期美元指數持續走強並重回80點關口上方的背景下，人民幣對美元匯率中間價已經連續三個交易日走軟。

　　當日詢價市場上，美元對人民幣即期匯價開盤報6.2460，最低6.2451，最高6.2465，經過全日窄幅波動後，收盤報6.2454，較上週五上漲39個基點或0.06%。以中間價的上下1%波幅計算，5日銀行間外匯市場美元對人民幣即期匯價的交易區間為6.2451至6.3713。由於美元對人民幣即期匯價最低觸及了交易區間下限，意味著最近八個交易日以來，人民幣對美元即期匯價已經第七次觸及“漲停板”。

　　值得注意的是，儘管盤中再觸跌停，但受中間價持穩以及交易波幅限制的影響，自從10月29日盤中創下6.2371的2005年匯改以來新低後，人民幣對美元即期匯價未能再次刷新匯改以來新高。

　　從5日的即期市場表現來看，人民幣對美元匯率仍在續寫強勢。從市場自身交易層面來看，在人民幣需求仍然旺盛的背景下，即期匯價短期內的強勢運作格局可能還會延續。不過，從匯率水準的角度來看，當前市場對於人民幣匯率能否進一步拓展上升空間已經開始有所謹慎。

　　走強空間或有限

　　在美聯儲QE3(第三輪量化寬鬆政策)的效果日益減弱的背景下，近期國際金融市場正發生新的變化。隨著美元對歐元、日元等主要非美貨幣匯價持續上揚，美元指數已經悄然重新站上80點整數大關。與此同時，人民幣對美元匯價的持續強勢，正在顯著地提升人民幣對所有貨幣的有效匯率水準。有鋻於此，一些市場人士從基本面角度分析認為，人民幣匯率進一步走強的空間或比較有限。

　　新加坡華僑銀行外匯分析師謝棟銘表示，近期人民幣強勢與目前基本面不符，更多應該是短期現象。一方面，隨著美國大選漸漸明朗，後期對人民幣匯率的外部壓力可能會有所減小。另一方面，近期人民幣即期匯率的持續走強很大程度是之前大量美元多頭平倉造成的，並沒有熱錢流入的明顯跡象。因此，預計今年年底前人民幣對美元匯價進一步上升的空間並不大。

　　中金公司首席經濟學家彭文生進一步指出，美國第三輪量化寬鬆政策和央行購匯有限驅動了前期人民幣的大幅升值，但人民幣強勢升值難以持續。從長期看，人民幣匯率已經接近均衡水準，預計央行對匯率大幅升值的容忍度應當有限。

　　綜合來看，多位分析人士認為，在中國經濟增速步入中長期下行週期的背景下，人民幣已經失去長期單邊升值基礎，而近期人民幣市場價保持強勢則主要在於人民幣短期需求猛增。鋻於中間價持穩以及海外市場仍存在小幅的貶值預期，人民幣匯率進一步升值的空間將比較有限。