兩隻創新型短期理財基金産品的問世在市場上掀起一陣波瀾，而伴隨著管理費改革的呼聲，又有公司開始醞釀浮動管理費率産品。新增基金開戶數在過去一週再度增加8%，而激烈市場競爭環境中的基金公司創新在不斷繼續。不過，市場人士提醒投資者，在選擇這類創新産品時仍需保持理性。

　　創新産品搶灘市場

　　近日，基金管理費改革或啟動的消息在市場上引起關注，基金管理費率與基金業績比較基準掛鉤或在基金業內日益普遍。而借由這樣的時點，一些基金公司也有表示已在醞釀浮動管理費率産品。日益激烈的基金産品市場中，不僅來自制度層面的改革將改變基金原本“旱澇保收”的狀態，來自基金公司自身的創新也在悄然改變基金原本的格局。據悉，公募基金短期理財産品的第二波“開渠放水”熱潮或將再度引發，光大保德信添天利短期理財已經獲批，將於近期正式發行。

　　基金産品的創新讓兩家基金近日出盡風頭。華安月月鑫短期理財債券與匯添富理財30天債券型基金閃電發行，短短一週之內，400多億的資金規模流入了兩家基金公司。這兩隻基金屬於短期純債型基金，其流動性和收益水準介於貨幣市場基金和純債型基金之間。該類基金與銀行週期滾動型理財産品較類似，但其透明度高、起點低的特性使其更有競爭力。該基金投資範圍與貨幣型基金投資範圍較為類似。

　　對於目前市場上的短期創新産品，銀河證券基金研究中心認為，短期理財債基的發行，豐富並完善了我國固定收益類基金的産品線，填補了流動性預期和收益預期介於貨幣基金和普通債券基金的投資者的訴求空白。

　　據了解，現有債券基金大多配置少量權益類資産，或者如可轉債等具有權益資産屬性的資産，其波動比貨幣基金和銀行理財産品要高。貨幣基金為了應對日常申贖而損失了部分資金效率，在出現因季節性等因素引起的大額申贖時，往往會較大程度影響基金的投資運作。而迴圈運作的短期理財債基産品，則填補了上述缺陷。

　　分析師還指出，短期理財債基彌補了銀行理財産品透明度低的現狀，有利於投資者全面了解基金産品的投資目標、投資風格、管理人過往業績等資訊，便於投資人決策。

　　另一方面，基金開戶數的增加也從一個側面反映出逐步回暖的市場。根據中登公司最新公佈數據顯示，過去一週新增基金開戶數為53212戶，較此前一週(49223戶)環比增加3989戶或8%；其中新增封閉式基金開戶數為1872戶，T A系統配號産生的基金開戶數為51340戶；期末基金賬戶數合計為3815.43萬戶。

　　收益水準引擔憂

　　不過，對於新生的基金産品，部分市場人士仍舊表示擔憂。

　　作為首只理財基金，華安月月鑫在22日公佈了首期投資運作方案。該基金成立7天后完成建倉，而其投資組合近乎全倉買入銀行協議定期存款，和其他貨幣市場工具幾近絕緣。根據華安月月鑫公佈的2012年第1期投資組合構建情況顯示，其已于5月15日完成對本期産品的建倉工作，截至5月15日，華安月月鑫總資産為182 .35億元，其中，銀行定期存款資産的金額為182.22億元，佔總資産的99 .93%，其他各項資産金額為1336萬元，佔基金總資産的0.07%。

　　對此，有市場人士表示出對基金的首期收益的擔憂，認為其收益率水準有待進一步觀察。該人士指出，如扣除管理費、託管費，基金實際上所剩收益無幾，不敵貨幣型基金的收益率。根據該基金的契約，其投資標的主要包括銀行定期存款及大額存單、債券回購和短期債券(包括短期融資券、即將到期的中期票據等)三類利率市場化程度較高的貨幣市場工具。

　　據悉，按照相關開戶流程，基金委託託管行在中債公司開設債券賬戶，至少需要1-2周時間，所以此種情況下，華安月月鑫以協議存款為建倉對象。市場人士分析指出，協議存款有三年期、一年期、六個月期、三個月期，當前大概水準為，三個月協存是4.1%，六個月協存是6.3%，而一月期的收益率事實上並不理想。華安基金固定收益部總監黃勤此前表示，在當前市場環境下，華安月月鑫首期將主要資金配置在銀行大額協議存款上，以期獲得穩定確切的收益。

　　投資者應理性選擇

　　業內人士介紹，在美國，類似的短期理財基金産品非常興旺，甚至可以充當支票使用，也就是説美國將其當作先進的替代工具，具有準貨幣屬性。而在國內，該類産品才剛剛起步，投資潛力值得期待。除了流動性與收益率方面，分析人士還指出，在門檻設置上，基金短期理財産品也更具優勢。目前，銀行理財産品認購門檻一般5萬元起步，而基金短期理財産品均是1000元起。

　　理財專家介紹，短期理財基金的推出與短期銀行理財産品叫停直接相關，去年銀行理財産品銷售火暴，而一個月內的短期理財産品由於存在銀行高息攬儲衝規模等問題而被銀監會叫停，空出來的市場被華安、匯添富迅速瞄準，短期理財基金旋即推出，正式開始與銀行理財産品搶食。受此影響，其他基金公司也已經開始排隊審批此類基金，基金開始正式進入原本由銀行獨霸的低端理財産品市場。

　　在現階段銀行存款利率低、股市走勢不明朗、房産投資不可控的環境下，投資理財渠道明顯受限，而目前投資機會也相對較少，很多投資者收益比較有限。理財類的基金比較大的特點在於它相當於是一個集合理財，能夠把中小投資者不能做的一些投資通過理財基金來實現。

　　業內人士提醒投資者，在購買此類創新型基金理財産品時仍需保持理性，在關注短期理財基金的同時，也要理性看待，與貨幣基金進行對比之後再做決定。短期理財基金相對於銀行的存款有很大優勢，而目前貨幣市場率是比較低的，獲取的收益和去年相比可能會打一定的折扣。