週一的全線上漲僅是“一日遊”，昨日國內商品期貨市場多數品種結束反彈。

　　截至昨日收盤，有色金屬全線下挫，其中滬銀下跌0.71%跌幅較大，滬銅、滬鋁、滬鋅等同步下行。農産品方面，強麥、棉花跌幅在1%左右，豆粕、玉米、白糖、秈稻不同程度下跌，而棕櫚油、豆油、菜籽油逆市微漲。能源化工品方面，PTA下跌近1%跌幅較大，而週一領漲期市的滬膠期貨重回弱勢，週二下跌，此外甲醇微漲。

　　本週一，國內期市在利好消息帶動下全線反彈，G8集團峰會表示支援希臘留在歐元區以及溫家寶總理表示將“穩增長”放到更重要位置的消息讓市場情緒好轉，商品期貨市場出現了難得一見的全線反彈。不過，由於歐債危機並未取得實質性進展，而中國經濟刺激政策的出臺也不明朗，市場重回謹慎態度，週一的全線飄紅僅為曇花一現。

　　重壓之下商品難翻身

　　市場人士分析，目前全球經濟前景黯淡拖累大宗商品需求下滑，希臘退出歐元區的潛在危機並未散去，加之美元已經觸發上攻行情，這些都會對全球大宗商品形成壓制。

　　光大期貨宏觀策略分析師孫永剛認為，近期大宗商品的走勢無疑是跟隨著歐洲風險來波動的，希臘又一次成為市場的焦點，尤其是當希臘退出歐元區的預期升溫、市場趨勢演變為快速暴跌而德法以及IMF表態希望其留下時。不過，市場危機並未遠離，或許只是在等待下一次暴跌的降臨。

　　“我認為美元仍將強勢，QE3很難兌現。”孫永剛説，不論從美國的資産負債來講，還是從美元回流美國的角度來印證，美國沒有能力、也不需要QE3，後市需重點關注日元動態，美元回調可能將止于日本央行議息，而大宗商品也將承壓。

　　其實，昨日在原油、銅兩大重要品種上似乎透露出相對弱勢的信號。紐約原油期貨7月合約亞洲電子盤時段雖然震蕩向上，但是北京時間14點30分左右卻呈現跳水；就銅期貨而言，週一在國際、國內的政策面刺激下出現大漲，並且隔夜LME三個月期銅也現大漲，但昨日滬銅未能延續漲勢，而亞洲電子盤時段，LME三個月期銅呈現小幅走弱。這説明多頭信心不足，市場目前在靜待即將公佈的中國和歐元區的重要經濟數據。

　　農産品難獨善其身

　　昨日，在逆市上漲為數不多的品種中，農産品就佔據四席。那麼，在商品市場普遍偏弱的格局之下，農産品能否獨善其身？分析人士對此多不樂觀。

　　上海中期期貨分析師經琢成認為，農産品期貨價格在經歷了前期的回調後，從本週初開始呈現出低位止跌的跡象，不過，市場暫時沒有出現一個引領反彈的農産品，期價整體反彈的動力似乎不足。

　　例如，儘管短期天氣對CBOT大豆期價構成支撐，但在前期系列利好消化之後，市場仍缺乏新的利多因素來刺激價格上漲。國內現貨供給壓力的增加，使得市場進一步做多的信心不足，即使此前上漲強勁的豆粕也是如此——原本在m1209合約上多頭持倉佔主導的現象並未出現在遠月m1301合約上。技術上，豆類、玉米、小麥、秈稻主力合約期價都已經跌破60日均線，依舊處於下降通道中。因此，“農産品期價在止跌反彈後仍面臨較大的回調壓力。”經琢成建議，後市商品整體仍將受國內外不確定的宏觀經濟變化和商品庫存壓力影響，操作上，暫時維持擇機逢高做空的思路。