雙匯發展(000895)

　　評級：增持

　　評級機構：國泰君安證券

　　注入資産後上市公司業務量大幅增加。按照2009年口徑計算，公司年生豬屠宰量將達到1,136萬頭，肉製品産量將達到144萬噸，分別較本次重組前增長245.7%和68.4%，其中低溫肉製品産量佔肉類産品的比重由24%提升至34%，達到49萬噸，同比增長142%，高溫肉製品産量同比增加46%。避免同業競爭，大幅減少關聯交易，未來公司財務透明度將大幅提升，資本市場形象進一步好轉。

　　收購完成後，預計公司2010、2011年每股收益為2.51、3.3元，我們看好屠宰及肉製品行業産業化和産品升級過程中規模以上企業的發展機會，給予公司“增持”評級，按2011年30倍PE，一年目標價格100元。本次復牌預計定價將超過80元，低於80元建議增持。