如果美國啟動QE3，必然會使大宗商品價格上漲。由於中國是大宗商品的主要進口國，大宗商品價格上漲肯定會帶動中國的物價上漲。

　　美聯儲在9月12日和13日舉行兩天的例會。美聯儲的這次會議，在美國國內和海外都受到很大的關注。因為市場普遍預期，美聯儲將在本次會議上推出量化寬鬆的貨幣政策(QE3)。

　　QE3推出後的主要影響是什麼？其實美國股市、大宗商品市場和貴金屬市場已經反映了出來。美國道瓊斯指數又創了階段性的新高，原油價格逼近100美元一桶，黃金價格再次節節走高。當然，QE3能否對於實體經濟有什麼幫助就難説了，正負兩方面的作用都會有，綜合結果反而可能為負。

　　可以肯定的是，如果美國啟動QE3，對於中國民生肯定是有負面影響的。由於中國是大宗商品的主要進口國，大宗商品價格上漲肯定會讓中國進口價格上漲，帶動中國的物價上漲。

　　2011年，中國進口原油接近2000億美元，如果未來半年內原油價格上漲10%，那麼就意味著中國至少要多花100億美元左右的財力進口原油。現在中國的零售汽油價格重新回到“8”時代，再漲10%的話，可能要進入“9”時代了。那麼新一輪中國的物價上漲不可避免。

　　QE3還會通過中國外匯佔款的方式影響中國的民生。由於目前人民幣匯率所有貨幣中，美元具有絕對的優勢權重，那麼QE3的推出，無疑會使得美元面臨下跌壓力，而人民幣綜合匯率必然也會跟著美元走低，那麼中國的貿易順差可能會擴大。

　　問題是，多年以來外匯佔款的增加是中國貨幣增加的主要渠道，貿易順差的再次擴大，除了繼續固化中國經濟不平衡的缺陷以外，再次讓中國的貨幣面臨膨脹的風險。

　　2012年中國的M2餘額的增長率多數在13%以上，考慮到前些年貨幣大膨脹投放的天量存量，這個比例實在不低。如果未來外匯佔款再膨脹，這一比例可能也膨脹。那麼中國經濟結構的調整更難了。

　　所以，QE3將會因為目前中國的貨幣政策與出口機制的作用等，對於中國民生有一定的影響。因此，下半年的貨幣政策不能再放鬆，出口也不宜再刺激，經濟增長要切實的轉換到依靠內需方面來。同時，對於輸入性的物價壓力，要讓“二桶油”和財政更多地承擔和消化，不宜都全部轉嫁給消費者。