美聯儲主席伯南剋日前在國會發表的證詞引發了市場震蕩，由於伯南克“含糊的”措辭似乎暗示美聯儲短期內啟動Q E3的可能性不大，美元溫和回落。

　　QE3仍懸而未決

　　本週伯南克在國會作證過後，市場人士爭相對其措辭做出了解讀。多數人士認為，美聯儲短期內啟動Q E 3的可能性不大，但隨後一段時間內公佈的經濟數據對於美聯儲的政策走向而言至關重要。若結合政治因素，重大寬鬆舉措或在年底或明年年初到來。

　　在本週的證詞中，伯南克並未給出聯儲計劃實施更多寬鬆的新暗示，但是重申，美聯儲“準備在恰當的時候採取進一步行動，促進經濟實現更強勁的復蘇”。美聯儲下一次的議息會議將在7月31日至8月1日召開，而下一份非農就業報告的公佈時間為8月3日，晚于該次會議，也就是説，美聯儲下次議息前，沒有新的非農報告公佈。非農報告是衡量就業市場復蘇狀況的關鍵，也是美聯儲重要的政策參考，再配合伯南克“含糊的”措辭，部分市場人士期許的第三輪量化寬鬆短期之內不會到來。此外，雖然零售銷售、製造業經濟數據弱勢明顯，但房産市場卻出現明顯的改善跡象，美聯儲在做出重大決策前，需要更多的證據。美聯儲很可能需要看到更多勞工市場已經停滯的證據，如果確信如此，那麼進一步寬鬆就將到來，但是很有可能需要等到下一次會議以後。

　　從圖形上看，美元指數未能有效升破前方高點83.50的阻力，短線下行回落，日線圖有形成雙頂雛形的跡象，但需要跌破頸線81.15才能確立，距離尚遙遠。目前美元指數運作在一個下降通道之中，以震蕩回落的走勢為主，應關注通道下沿的支撐，若跌破此通道，後市美元指數還將有更為明顯的下行。

　　英鎊謹慎看漲

　　英國央行本週三公佈了7月的議息會議紀要，紀要顯示，英國央行貨幣政策委員會以9：0通過維持利率不變，並以7：2通過擴大量化寬鬆規模500億英鎊。

　　英國央行本月稍早決定擴大Q E規模500億英鎊，符合市場普遍預期。在6月的議息會議中，該行已有4名委員支援擴大Q E。本次紀要顯示，以英國央行行長金恩為首的7位委員支援擴大Q E規模500億英鎊，至3750億英鎊，並稱由於通脹減速，與上一次會議相比，向英國經濟注入更多資金並刺激貸款是更為緊迫和必要的。而其中委員戴爾和布羅德班特反對擴大Q E，認為其他刺激措施已經足夠。這是2009年11月以來，在多數委員支援擴大量化寬鬆的情況下，第一次有至少一位委員反對。此二人認為，近期通脹回落源於油價的下跌，而這種跌勢可能靠不住，另外英國央行的信貸融資計劃等其他信貸措施將給英國經濟帶來足夠提振。其他成員則並不同意，甚至考慮把資産購買目標增加750億英鎊。但貸款融資計劃的潛在效益及英國央行新計劃的較短期流動資金供給，令他們打消了念頭。

　　歐元區危機和全球需求的放緩已經損傷了英國經濟的增長，這些症狀伴隨著英國出口的疲軟，可能令英國失業率在未來數月內走高。有越來越多的跡象顯示，歐元區金融緊張的失序解決威脅正在衝擊英國的經濟。貨幣方面，後市英鎊繼續上攻的概率較大，可謹慎看漲英鎊。

　　加拿大有望加息

　　加拿大央行本週宣佈，維持隔夜目標利率在1.00%不變，符合市場預期，同時維持了偏緊的政策傾向，與其他主要西方國家的寬鬆政策傾向不同，加拿大央行預計到2014年底前將逐步上調利率。但加拿大央行也表示，經濟需要耗費更長的時間實現滿負荷運轉。

　　加拿大央行表示，鋻於經濟繼續擴張的程度，以及目前過剩供應正被逐漸吸收，部分溫和地撤出現有的大規模貨幣刺激措施可能是合適的。這一措辭較6月基本未變，但較4月決議略顯溫和。此前市場預計，加拿大經濟增速的放緩以及全球經濟前景的惡化可能迫使央行的措辭聲明進一步軟化，甚至是刪除上述措辭。加拿大央行在報告中下調了短期經濟增長和通脹預期，並稱現在預計經濟將在2013年下半年實現滿負荷運轉，而非4月預期的明年上半年，因此經濟以略微遲滯的狀態運作的時間將長於此前預期。央行還首次表示，未來一年，總體通脹將維持在遠低於2%目標的水準，此後在2013年中期回歸至目標水準，其部分原因是汽油價格下滑。