繼將中國房地産行業展望從穩定調為負面之後，昨天，標普公佈的一份針對中國房地産開發商的壓力測試顯示，為保證流動性，很多開發商會降價促銷，預計未來6至12個月房價會跌10%。

　　壓力測試銷售降三成難承受

　　壓力測試顯示，多數開發商能夠承受2012年銷售額下降10%。如果銷售額下降30%，可能使包括數家大型開發商在內的很多開發商承受嚴峻的流動性壓力。

　　“自6月份以來，開發商的資金壓力持續上升，我們認為，未來6至12個月，它們的銷售情況仍將非常不確定。此外，房地産行業的整體負債也會快速上升。”標普方面表示。

　　標普信用分析師符蓓表示，銷售額下降和國內外信貸緊縮是推動開發商流動性壓力上升的主要因素，存在較大再融資風險的小型、細分市場開發商2012年面臨困境的風險更大。

　　特別關注6公司被指最難扛

　　標普稱，最扛不住銷售額下降打擊的開發商有6家：沿海家園、綠城中國、合生創展、上海證大、盛高置地、上置集團。如果2012年銷售額下降10%，這6家企業就會“非常難受”。

　　獲得標普BB或以上評級的開發商，由於已儲備了部分流動性，並在海外進行了再融資，加之項目較多，地區分佈多元化，所以在承受銷售額降幅方面更有優勢。不過標普指出，在BB或更高評級的開發商中，對銷售額下降最為敏感的公司包括華潤置地、恒大地産以及世茂地産。

　　房價預測一年內房價跌10%

　　標普稱，在資金及信貸緊張的情況下，很多中國開發商需要促進銷售以增強流動性，因此會降價促銷。未來6至12個月，中國房價會有10%的下調。

　　標普方面還表示，對信託融資依賴程度較高的中小型開發商將成為大型開發商的收購目標。

　　房企回應

　　標普評價未必準確

　　遭標普點名的多家房企昨天表示，標普的報告未必準確，目前企業運營穩健。

　　被點名的合生創展昨天並未直接對此作出回應，但該公司一位內部人士告訴記者，他認為標普的分析報告未必準確，合生創展目前經營發展一切正常。同樣，綠城中國一位高層也表示：“標普有標普的評價體系，綠城有綠城自己的評價體系，目前綠城經營穩健。”另一知名房企華潤置地未作出回應。

　　專家點評

　　銷售降30%不太可能

　　北京中原地産三級市場研究總監張大偉表示，預計明年樓市銷售額下降的空間在10%-20%之間，下降30%的可能性不大。不過他表示，目前住宅市場的確醞釀著比較大的風險，預計明年3月將出現全國性的庫存積壓高峰。

　　張大偉也認為開發商尤其是中小開發商正面臨前所未有的資金壓力，但他表示，今年前8月外商直接投資房地産資金同比上漲71.5%，在所有資金來源中漲幅最大，這説明外資對中國房地産市場並未完全看空，特別是商業地産。

　　市場現狀

　　房企銷售不太理想

　　根據瑞銀證券統計，截至8月底，瑞銀跟蹤的16家上市房企中，銷售進度低於60%的包括綠城中國、合生創展、富力地産[5.62 0.90%]、雅居樂、世茂地産以及遠洋地産[2.64 2.72%]。瑞銀證券分析師認為，雖然前8月上市房企整體銷售依然理想，但銷售勢頭正在不斷減弱，尤其是更多城市納入限購範圍將造成預售速度再度下降。目前，富力已下調了全年銷售目標，綠城也表示今年銷售目標難以實現。業內人士預計，下半年會有更多房企下調銷售目標。 (記者 張艷)