美國聯邦儲備委員會(美聯儲)北京時間28日淩晨宣佈，將聯邦基金利率繼續維持在歷史最低點的零至0.25%的水準，並表示第二輪量化寬鬆措施(Q E2)到6月底按計劃結束。這一決定符合市場預期，但對於市場普遍關心的問題———美聯儲在6月以後將採取什麼行動，是否會有撤除超寬鬆貨幣政策的安排，美聯儲並未釋放出明確信號。

　　消息公佈後，美國原油期貨擴大漲幅，金價上揚，歐元兌美元匯率小幅反彈。

　　彭博社27日公佈的調查報告顯示，經濟學家普遍預期，美聯儲官員很有可能已經開始著手準備退出當前史無前例的經濟刺激措施，一直以來在決策聲明中所使用的，在“相當長的時期”內維持主要利率在接近零點不變這一措辭可能會在今年之內被放棄。

　　報告顯示，根據4月20日到25日間進行的一次市場調查，在接受調查的44名經濟學家中，有33人認為美聯儲會在2011年之內，在利率決策聲明中去掉“相當長時期”這一用語，其中有18名經濟學家認為這一用語會在9月之前從聲明中消失；26名受訪經濟學家認為美聯儲會在2012年宣佈出售所持有的抵押貸款擔保證券和國債，美聯儲在過去通過多項措施購入這部分資産以幫助降低借貸成本。

　　香港《文匯報》26日撰文稱，美聯儲可能在Q E2結束後進入Q E2.5階段。也就是説，美聯儲不會重開印鈔機(Q E3)，而是維持目前的資産負債表規模不變，通過到期債券回籠資金繼續買債(Q E 2.5)。文章稱，Q E 2.5隻是美聯儲退市三部曲的第一步；第二步是美聯儲停止再印鈔買債後，若經濟仍繼續增長，便會開始任由資産負債表上的美債到期；第三步是開始減持資産或調高短期利率。

　　分析認為，美聯儲可能在繼續寬鬆和開始退市之間選擇中間道路，其原因是寬鬆貨幣政策導致的弱美元政策雖損人，但亦不利己，而且不利己的因素越來越凸顯。美元貶值將加劇美國的通脹壓力，更會對美國的金融體系和美元的國際地位帶來衝擊，美元貶值和國債收益率降低都將會導致鉅額外資從美國流出。

　　這種漸進的退出方式亦有利於全球金融市場的穩定。此前，新興市場國家普遍擔心，美聯儲的債券購買計劃行將結束，再加上歐元區利率上升，市場會出現劇烈震蕩，甚至出現資金突然撤離的情況。而在這種漸進方式下，資金突然大規模撤離新興市場的情況不大可能發生。(肖瑩瑩）