據證券日報報道，在港公開發售遭“冷遇”，中國太保最終敲定的H股發行價也有點受冷。每股28港元的發行價略低於A股價格。

　　截至昨日，中國太保A股收盤價為25.37元，跌幅2.54%。約合人民幣24.67元的H股發行價較A股的折價約0.7元，不足1元。

　　H股發行價落定後，中國太保將在本月23日在香港聯交所主機板掛牌上市。

　　公開發售比例或回撥至7.5%

　　據市場消息，中國太保公開配售的超額認購約26倍，凍結資金350億港元，申請認購人數約6.5萬。

　　根據回撥機制，公開發售超額認購倍數大於15倍而不足50倍時，中國太保公開發售佔全球發售的比例從5%升至7.5%，國際配售佔比則相應從95%降至92.5%。

　　雖然公開發售人氣不很旺，市場反應一般，但分析人士認為，即使超額認購倍數很高，但不意味上市後股價不會破發，此前先A後H的內地公司如民生銀行上市首日也破發。一方面AH股差價較小，另外有內地赴港上市破發的|“前車之鑒”，因此可能投資者的認購熱情也受到影響。

　　一位香港對衝基金人士也曾對媒體直言，A股的表現拖累了H股招股。中國中冶、民生銀行等大型中資股的破發，使得香港散戶投資者有一定的恐慌心理。

　　儘管投資者對公開發售的認購熱情不甚高，但中國太保國際配售還是有其內在吸引力。有業內消息稱，中國太保目前國際配售已獲得約6倍的超額認購。

　　據媒體報道，摩根士丹利資本管理公司、英國保誠集團、匯豐金融服務、金奧氏資本等國際金融機構都有意參與中國太保的H股發行。

　　在國際配售之前，德國安聯、日本三井住友保險、中糧集團、中國海外金融投資、富豪國際主席羅旭瑞及大新金融等6名基礎投資者共認購30.81億元。

　　募資滿足未來3年發展需要

　　不過，與國際機構投資人看法大致相同，國內多數研究機構認可太保H股上市後未來的業務發展。

　　受業務結構調整的影響，中國太保今年前11月的壽險保費收入較去年有所滑坡，為614億元，略降1.6%。11月份該公司迎來壽險收入43.7%的增長。值得一提的是，此消彼長的保費在産險方面表現可人。前11個月，産險收入為314億元，同比增長21.5%，11月單月收入22億元，增幅22.2%。

　　除了壽險業務調整度過寒冷及産險業務的蒸蒸日上，已收入糜下的長江養老及上海延稅型養老保險的開展也是外界對中國太保養老險業務的期待。

　　按照中國太保董事長高國富此前的計劃，此次H股所募集的資金將滿足未來3年業務發展需要，將有90%用於發展內地的財産險、壽險、養老險及資産管理業務，但未有收購海外公司的計劃。（記者 羅三秀）