徐工機械2010年以來的股價走勢

　　新華金融10月10日電（萬方）受經濟下行壓力影響，滬深兩市企業盈利能力大幅減弱。其中，工程機械類企業的整體走弱尤為明顯。作為行業領頭羊的徐工機械，自去年以來，股價已經跌去近四成，中期凈利潤同比大幅下滑29%，企業運營進入陣痛期。

　　近日，有深圳股民向媒體抱怨，29元買入的徐工機械現已跌至不足11元，高達63%的虧損幅度令其後悔不迭。股民的滿腹鬱悶也從一個側面反映了徐工機械面臨的內憂外患。

　　股價一年內跌去40% 半年凈利降近三成

　　截至10月10日收盤，徐工機械股價為10.91元，與去年同期的18.09元相比，下跌將近40%。股價近乎腰斬的背後既有大盤的持續走弱，也隱藏了徐工機械自身陷入的困局。

　　中報顯示，上半年徐工機械實現營業收入179.61億元，相比去年同期的195.14億元下降7.96%；歸屬股東凈利潤15.89億元，同比下降29％。對比同行業三一重工、中聯重科，徐工機械是唯一一家出現營收下滑的企業。在整個行業進入低迷期的背景下，徐工機械的整體表現似乎略遜於競爭對手。

　　此外，隨著産品需求持續走低，為擴張市場份額，工程機械企業採取零首付、低首付的促銷手段已不是秘密。市場人士預計，上半年徐工機械信用銷售佔銷售收入比重約40%-50%，比例有所提高。盲目促銷將會使得應收賬款增加，給企業帶來較大的信用風險。

　　中銀國際認為，短期內工程機械行業下游需求難以見到明顯起色，工程機械産品銷量難有快速回升。此外，徐工機械上半年應收賬款大幅增加，未來將給公司帶來風險。

　　本週解禁市值過百億 拋售壓力懸浮

　　節後首個交易周迎來限售股解禁潮，其中徐工機械是無可爭議的解禁“大頭”，解禁數量達10億股，約佔該股可流通數量的一半，總市值達108億元。雖然有市場人士認為，徐工機械的國有控股方不太可能減持，但這並不表示該股遭遇大規模減持的可能性為零。

　　事實上，去年徐工機械限售股上市流通時，就曾遭遇股東迫不及待的拋售。解禁首日即發生兩筆大宗交易，合計拋售徐工機械400萬股。當日，徐工機械成交量較之前有明顯增加，且盤中出現最新低價，收盤價下跌3.06%。而就在節前不久，廣發證券也在去年定向增發股解禁的巨大壓力下，兩日內股價大跌15%。

　　此外，另一行業巨頭三一重工，不久前被中原特鋼累計拋售600萬股。中原特鋼並未對為何在此時拋售三一重工進行解釋，僅表示所獲資金將用於補充企業流動資金。據悉，中原特鋼初始投資不到40萬元，投資收益卻達7000萬元，引得三一重工總裁向文波在微博上感慨，“投資三一重，9年回報238倍”。然而，向文波的這番感慨似乎並未點燃投資者的熱情，拋售公告公佈當日，三一重工股價下挫1.46%。

　　行業疲態盡顯 短期內難以走出低迷

　　在經濟增速放緩的不利環境下，滬深兩市企業業績普遍下滑。Wind統計數據顯示，截至目前發佈三季報預告的983家企業中，預喜企業僅佔52%，相比去年同期明顯下降。在整體經濟環境呈現疲態的狀況下，工程機械行業難以倖免。

　　2011年以來，工程機械行業出現快速下滑，2012年同比增速甚至出現負增長。上半年，行業整體銷售收入下降近20%，市場需求進一步萎縮，幾乎所有産品類別都出現負增長。此外，龍頭企業屢陷大規模裁員、應收款項增加等困局不可自拔。

　　雖然近期發改委密集批復基建項目，機械板塊有所反彈，但部分市場人士仍對工程機械行業持謹慎態度。市場上的擔憂主要集中在兩個方面：長期來看，若無強力刺激計劃，固定資産投資減速勢頭難以改變，行業基本面並不樂觀；短期來看，盲目促銷弊端顯露，應收賬款增加放大了資金鏈風險，不少分析機構表示，即使利好出現，企業資金面恐難以配合。

　　對於行業未來的走勢，徐工重型總經理陸川近日在接受媒體採訪時也表示並不樂觀，他認為機械行業明後年的銷售額有可能出現負增長，所謂反彈只是一個回暖狀態，以前的高速增長很難達到。

　　面臨如此困局，徐工機械乃至整個工程機械行業如何在産品升級、科研創新以及加速國際化等方面做出進一步拓展已成為極為緊迫的任務。