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　　水牛奶宣傳誇大400倍 皇氏乳業股價兩天跌10%

　　編者按："營養價值"、"營養成分"都是很空泛的詞，皇氏乳業卻在宣傳中利用消費者的知識盲點宣稱水牛奶的營養維生素A是普通牛奶的400多倍。對此，業界專家紛紛發表看法，斥其誇大宣傳。

　　與招股書自相矛盾的言論被公眾質疑為涉嫌欺詐，高過市場同類産品價格一倍的高端定價被業內嗤笑為“高價不高端”，皇氏乳業水牛奶被自己的宣傳數據砸了牌子，完美成為笑柄。受此新聞相關影響，皇氏乳業本週開盤後股價一路走低，連續兩日下挫，跌幅近10%。

　　水牛奶營養物質宣傳誇大400倍

　　“按水牛奶企業提供的數據，要是維生素A真是普通牛奶的400多倍，其濃度和魚肝油相當，你能放心每天喝一大杯魚肝油嗎？”中國農業大學食品學院營養與食品安全係副教授，食品科學博士范志紅給出她得到的最新的水牛奶主要營養成分數據為：蛋白質4.1%-5.5%，脂肪6.5%-10.2%，乳糖含量4.5%-4.9%。鈣含量188-217mg/100g。“資料來源於《食品科學》雜誌2011年32卷3期306頁。此外根據其他文獻，維生素A含量40-50μg/100g。”這個維生素A的含量，比市售牛奶高1倍而已。

　　“水牛奶的營養價值的確要優於牛奶，不過也沒有像廣告中宣傳的那樣高出好幾倍甚至幾十倍。不過二者的乳糖含量差不多。水牛奶的鈣、磷含量都要高於牛奶，但是其總礦物質含量差不多，説明水牛奶在其他一些礦物質的含量上要低於牛奶。”果殼網健康朝九晚五站作者朱鵬分析了水牛奶的主要營養成分，並以表格的方式讓水牛奶與普通牛奶之間的營養元素進行了直觀對比。

　　"營養價值"、"營養成分"都是很空泛的詞，如果將奶中的固體物質都當作"營養成分"，那麼牛奶與羊奶差不多（羊奶通常指山羊奶，綿羊也産奶，成分跟山羊奶相差還較大，但是不常見），稍微比10%高。水牛奶則更高，不過一般也不超過20%。如果以此為指標，那麼牛奶和羊奶接近，水牛奶可以達到牛奶的1.5倍。美國普渡大學農業與生物系食品工程專業博士、科普作家雲無心支援了朱鵬的論點。

　　水牛奶高價不高端 被誇大的“營養”

　　據中國合作時報報道，皇氏乳業2009年首次募股(IPO)時發佈的《招股説明書》中稱，水牛奶中含有人體必需微量元素如鐵、鈣、鋅和維生素等，遠高於荷斯坦牛奶。水牛奶含鐵量為荷斯坦牛奶的82倍，含維生素A為38倍，含鋅為12倍。而在其宣傳廣告中，以維生素為例，數據就差6.18倍，鐵含量的數據也相差1.49倍。

　　研究數據表明，水牛奶的總幹物質含量的確比牛奶高了50%左右。具體來説，水牛奶的蛋白質含量和脂肪含量要比牛奶高。水牛奶的鈣、磷含量都要高於牛奶，表面上看，水牛奶的營養價值要優於牛奶，不過也沒有像廣告中宣傳的那樣高出好幾倍甚至幾十倍。

　　皇氏乳業名為“摩拉菲爾”的水牛奶産品于7月份起在北京100多家超市進行鋪貨。推出之初，因摩拉菲爾水牛奶採用了印度摩拉水牛和巴基斯坦尼裏拉菲水牛培育的後代所産奶品，被業界稱為“可能是世界上最接近完美的牛奶”。

　　但近期，水牛奶被自己的宣傳數據砸了牌子，完美成為笑柄。水牛奶只有高價沒有高端。

　　本週一股價大挫8.3%

　　據中國證券報報道，皇氏甲天下乳業股份有限公司（下文簡稱“皇氏乳業”）原本是一家廣西本地企業，2010年1月于中小板上市。從今年5月開始，皇氏乳業將“摩拉菲爾”通過樂購、大潤發等70多家超市進入上海，並在其後進入北京市場。該産品市場零售價定位接近蒙牛高端産品特侖蘇和伊利的高端産品金典。

　　在上海的樓宇宣傳廣告中，皇氏乳業稱摩拉菲爾“水牛奶高於普通黑白花牛奶，維生素A含量253倍，鐵含量122倍，鋅含量7倍”。但此宣傳語卻被發現與其招股書自相矛盾，被公眾質疑涉嫌欺詐。在被多家媒體曝光後，作為上市公司的皇氏乳業並沒有就質疑作出解釋與回應，而是發佈公告稱，係公司相關部門之間溝通不足，水牛奶廣告宣傳引用的營養數據因來源不同而有所差異。

　　雖然皇氏乳業認定，水牛奶正是其打入除廣西以外市場的差異化所在。但從消費者反應來看，這種差異化只是皇氏乳業的一廂情願，短期內根本無法帶來銷售，更讓人們懷疑其在炒作“水牛奶”概念。

　　這場被業內人士稱為“鬧劇”的炒作也直接影響了皇氏乳業的股價。截至本週一收盤，皇氏乳業報收于19.48，跌1.76，跌幅為8.29%。

　　6日股價繼續下挫

　　受誇大宣傳營養數據的新聞影響，截至9月6日收盤，皇氏乳業 (002329)跌0.34，至19.14元，跌幅為1.75%。較之週一開盤的21.2元，皇氏乳業股價連續兩日下挫，跌幅逾9.7%。該公司至今未正面回應媒體。