湘鄂情前路迷霧重重 大股東大規模減持為轉型輸血

　　轉型之路遭遇多事之秋。湘鄂情近日遭大股東大幅度減持的消息再次讓一些投資者對公司的大眾餐飲轉型之路心懷忐忑。但業內人士在接受中國證券報記者採訪時表示，公司的大眾化餐飲轉型之路不會受到影響，而此次的大規模減持更大程度上是為了給公司轉型“輸血”。

　　轉型艱難

　　湘鄂情近日公告，公司控股股東孟凱及其一致行動人擬減持4000萬股至1.75億股，佔公司總股本比例5%至21.88%。公司稱，本次減持計劃不僅將對股價形成重大影響，而且還存在控股股東變更的風險。

　　由此，湘鄂情的轉型之路再次蒙上陰影。

　　從前三季度來看，湘鄂情的大眾餐飲轉型並不順利。公司半年報顯示，上半年團餐和快餐的營業收入為1.01億元，但凈利潤僅為232.04萬元。

　　而在減持後，公司未來是否會被重組，轉型之路是否會因此夭折也不禁引人猜測。而受益於重組預期，湘鄂情股價在昨日漲停。但業內人士在接受中國證券報採訪時表示，公司半路改弦更張的可能性很小，向大眾餐飲轉型的業績在未來一年會慢慢釋放出來。

　　“轉型大眾餐飲有一個投入産出的過程，湘鄂情在慢慢完善佈局，快餐在向東部和中部擴張，團膳也在加強和企業的溝通，相信這些問題解決後，一年後能見到成效。”中國烹飪協會副會長邊疆在接受中國證券報記者採訪時表示。

　　至於湘鄂情加大拓展海外酒樓業務一事，邊疆認為，“海外高端餐飲市場不會像中國這樣有那麼大的市場規模，湘鄂情在海外的發展暫時也不可能為公司提供一個穩定的利潤來源，更不可能成為公司主要利潤來源，其發展還是會集中在向大眾餐飲轉型方面。”

　　公司公告也稱，公司的扭虧措施主要包括三方面，其中，“團餐、快餐等新餐飲業務繼續開拓壯大，加大對現有味之都、龍德華公司的業務拓展力度；繼續尋求具有一定市場規模和發展潛力的團餐、快餐目標企業的市場收購機會”成為重中之重。

　　在三季報，湘鄂情還透露，公司為了擴大團膳産能規模，正在對湖北和廣東的兩家目標團膳企業進行盡職調查過程。

　　為公司輸血

　　“此次大規模減持很大程度上是為了給轉型輸血。”業內人士在接受中國證券報記者採訪時表示。

　　公司三季報顯示，前三季度公司凈利潤虧損3.03億元，同比降343.88%，並預計全年業績虧損3-3.8億元。

　　而至三季度末，公司貨幣資金僅1.1億元，較年初大幅減少60.82%，而短期借款卻較年初增加至2.55億元，增幅高達190.18%。公司的大眾餐飲轉型之路面臨斷血的危險。

　　業績的大幅度滑坡也使公司的再融資計劃受阻。據7月2日湘鄂情公告，董事會已審議通過公司向證監會申請撤回向特定對象非公開發行股票的議案。原因是公司二級市場股價表現低迷，非公開發行認購對象北京金盤龍文化發展中心認為本次認購風險較大，雙方無法就認購事宜達成共識。此外，湘鄂情7月4日發佈的公告稱，鵬元資信評估有限公司把2012年發行的4.8億元公司債券2013年跟蹤評級結果下調為“AA-”，發行主體長期信用等級下調為“AA-”，評級展望調整為“負面”。

　　在這種情況下，通過大幅度減持為轉型輸血成為沒有辦法的辦法。

　　對於此次減持的目的，湘鄂情表示，上述減持主要基於以下三方面考慮：無償向公司提供財務資助，以支援公司扭虧、轉型發展；用於歸還公司控股股東及其一致行動人在此之前股份質押融資資金；公司控股股東及其一致行動人將有條件向公司先行支付6000萬元款項。

　　而按照目前4元/股的股價估計，不考慮扣除應繳稅費的影響，本次減持4000萬至17497.25萬股份的交易金額規模為1.6億元至7億元。而根據湘鄂情公告中提到的，按不低於本次擬減持股份交易在扣除應繳稅費後資金總額30%計算，公司控股股東將無償提供給公司財務資助規模最低約為4800萬元至2.1億元。