銀行理財半年增速超一成 超10萬億入債市

　　銀行業理財登記託管中心8月31日發佈《中國銀行業理財市場報告(2016上半年)》顯示，截至6月底，全國共有454家銀行業金融機構有存續的理財資金賬面餘額26.28萬億元，較年初增11.83%。全部理財産品投資各類資産餘額為26.39萬億元，其中流入債市佔40.42%達10.7萬億元。

　　報告稱，上半年有存續的理財産品數68961隻，理財資金賬面餘額26.28萬億元，較2016年年初增加2.78萬億元，增幅為11.83%。環比看，除3月份理財餘額小幅下降外，其餘月份理財餘額均正向增長。2016年上半年，理財資金日均餘額25.14萬億元。

　　需要指出的是，不同收益類型産品餘額則明顯分化。2016年上半年，理財産品中非保本型産品規模上升，保本型産品規模下降。截至2016年6月底，非保本浮動收益類産品的餘額約20.18萬億元，佔整個理財市場的比例為76.79%，較2016年年初上升2.62個百分點；保本浮動收益類産品的餘額約3.86萬億元，佔整個理財市場的比例為14.69%，較2016年年初下降0.8個百分點。

　　從産品風險等級來看，2016年上半年，風險等級為“二級（中低）”及以下的理財産品募集資金總量為69.42萬億元，佔全市場募集資金總量的82.67%，比2015年下降3.68個百分點。風險等級為“四級（中高）”和“五級（高）”的理財産品募集資金量為0.26萬億元，佔比為0.31%，比2015年下降0.24個百分點。

　　專家認為，在經濟下行和風險加大背景下，企業處於守勢，資金需求量相對減少，而融資渠道又在這幾年變多了，使得資金可投的項目少了。而當前市場上的資金又很多，於是供需不平衡，這是造成高風險高收益銀行理財産品進入下行通道的主要原因。

　　在理財資金投向上，債券、銀行存款、非標準化債權類資産是理財産品主要配置的前三大類資産，共佔理財産品投資餘額的74.70%，其中，債券資産配置比例為40.42%。其中，利率債（包括國債、地方政府債、央票、政府支援機構債券和政策性金融債）佔理財投資資産餘額的6.92%，信用債佔理財投資資産餘額28.96% 。

　　中信建投分析師黃文濤認為，理財資金偏愛債市，是因為在嚴苛的投資範圍限制下，可替代資産的稀缺，理財資金的增量只能體現在債市中。另外，在剛兌下，理財資金有天然投資衝動且具有保守風格，因而即使債市收益率呈下行趨勢，對債市的配置需求依然存在，且隨著負債端規模增長而增長。