央行千億逆回購 結束連續三日凈回籠

　　央行23日以利率招標方式開展了1000億元7天逆回購操作，中標利率2.25%，與上期持平。鋻於當日到期逆回購量為800億元，故週二實現資金凈投放200億元，結束了此前連續三日的凈回籠格局。與此同時，週二央行開展了500億元的國庫現金定存招標。對此，專家認為，近來市場呈現緊平衡格局，千億逆回購向市場凈投放資金，有助於緩解近期資金面的緊平衡態勢。

　　雖然上周央行投放了中期借貸便利（MLF），資金面緊張態勢較前期緩解。但在週一逾千億逆回購投放後，銀行間市場資金面仍延續趨緊態勢。“從週一下午開始資金面就頗為緊張，且尤以隔夜資金需求為甚，緊張態勢暫未見明顯緩和。”有交易人士稱。

　　從公開市場的操作思路來看，上周資金凈投放主要集中在週一，週二、週三單日凈投放規模有限，週四開始凈回籠資金，令流動性保持中性偏緊，債市入場資金因此顯得後勁不足，這也為此前火熱的債市進行了降溫。

　　據記者統計，從上周來看，隔夜回購利率全周變動不大，漲幅在1個基點以內，但14天回購利率全周上行了4個基點左右，成為全周漲幅最大的品種。究其原因，這一方面是由於從上週四開始，14天回購變為跨月品種，資金價格上行趨勢明顯；另一方面，也顯示出由於隔夜資金難求，一些機構只能轉而尋求7天期甚至更長期限的資金，故帶動7天和14天期資金價格走高。

　　需要指出的是，央行週二就14天期逆回購需求詢量，這是自今年2月以來央行首次對14天期逆回購詢量。此前央行的詢量內容通常為7天期逆回購操作需求。有機構人士稱，就14天期逆回購需求詢量，有可能意味著央行正在擴大短期流動性管理的力度。3月1日降準後，央行至今仍未下調過存款準備金率。

　　對此，上述交易人士表示，本週臨近月末，按照慣例，央行都會加大資金投放，平滑月末流動性。從央行在公開市場週一的操作來看，公開市場實現小幅凈回籠資金，隨著月末的臨近，預計本週後半段央行會逐步加大公開市場凈投放量，穩定市場流動性。