國創高新成募資幸運星 Q房網豐收一年股民養一生？

　　2月17日，證監會發佈了關於重組募資的新規定。根據新規，距離上次募資時間間隔要超過18個月；另外，募資發行股份不得超過募資前總股本的20%。證監會還表示，按照方案是否已被證監會受理為時間節點，進行新老劃斷。

　　募資新規讓諸多急需輸血的上市公司手足無措。近期，正在籌備募資的紫光國芯、申萬宏源、東方證券、中遠海發、恒力股份和大唐發電6家公司被卡在新規門外。而募資高達115億的恒力股份則表示，可能會對方案進行調整，募資總額會減少。

　　相比這下，國創高新則搭上了募資寬鬆時代的末班車，成了市場的幸運兒。

　　今年1月份，國創高新公告擬以38億的價格收購Q房網，並募資21億。截至目前，國創高新總市值也僅44億左右，21億募資額度發行的股份勢必超過總股本的20%。

　　起得早不如趕得巧。就在證監會發佈新規當天，國創高新公告稱，2月16日收到證監會的受理通知書。這並不等同於國創高新的收購已畫上了圓滿的句號。

　　在國創高新這份收購公佈之初，就有不少媒體質疑標的Q房網數據存在問題。

　　此前，世聯行本欲收購Q房網，最終因對盡職調查結果不滿而終止收購。《每日經濟新聞》在報道中指出，以房産仲介為主業的Q房網一年之內估值竟然漲了10億，值得商榷。《新京報》也指出，Q房網公佈的2014年財務數據差額在1億左右。

　　還有媒體指出，2015年還處於虧損之中的Q房網，在2016年業績大爆發；而Q房網實際控制人立馬就以13倍的溢價賣身上市公司。大半年豐收，幫助Q房網一乾大股東基本實現了財務自由。

　　不過，Q房網畢竟還給出了2016-2019年凈利潤不低於2.43億、2.58億、3.23億和3.65億的業績對賭承諾。

　　看看房産市場形勢如何。

　　進入2017年以來，房地産成交量持續低迷。以上海為例，根據中原地産統計，今年1月，上海二手房成交量跌破1萬，只有9401套，這是五年以來的月度最低值。

　　據《中國經營報》報道，監管持續發力，房企融資正在處於“去杠桿、擠泡沫”的狀態，因此房企拿地更加謹慎。

　　另外，市場對房地産信貸政策的全面收緊已經有所回應。國家統計局2月22日發佈的1月70個大中城市住宅銷售價格統計數據顯示，15個一線和熱點二線城市中，除了廣州新建商品房價格環比上漲0.6%外，其餘14個城市房價全部止漲。

　　靠房産仲介掙錢的Q房網，再創造盈利神話，勝算幾何呢？

　　股民的反應似乎能説明一些問題。1月19日復牌交易，國創高新竟然沒有漲停。兩天后，國創高新才迎來了第一個漲停，同樣也是最後一個漲停。隨後，國創高新股價便持續下行。截至目前，國創高新股價為10.24元，8.53元的募資發行價又怎麼能勾起機構入局認購的胃口？

　　另外，收購之前的國創高新凈利潤基本上都在虧損的邊緣。收購後，國創高新勢必對Q房網寄予厚望。一旦Q房網有任何閃失，沒有護城河的國創高新又該何去何時？

　　至於這宗交易到底值不值？也只能是如魚飲水，冷暖自知了。就目前情形看，反正，股民是不太願意買單。

　　（股民 錢小散）