歐央行近期推出了更多寬鬆政策,包括將基準利率下調到歷史新低和推出ABS購買計劃
■本報記者 徐 科
儘管全球經濟增長處於復蘇中,但依然缺乏明顯動力。9月11日,歐洲央行行長德拉吉稱,目前歐洲面臨低增長、低通脹、高債務和高失業率的嚴峻經濟狀況,通過供需雙向的協調調整是解決問題的唯一途徑。
最新數據顯示,受企業新訂單和出口額增速下降影響,歐元區8月份Markit製造業採購經理人指數(PMI)終值被下修至50.7,不及預期以及初值50.8,創13個月以來新低。
相對於美元的匯率和利率都在反彈,歐元的走勢則顯疲弱。近期,摩根士丹利發佈報告指出,歐元區與美國經濟的差距越來越大,有可能陷入日本式的長期經濟低迷,而所謂“日本化”是指經濟陷入停滯、長期處於溫和通縮,以及債券收益率跌至歷史新低。
面對經濟疲弱態勢,歐央行近期推出了更多寬鬆政策,包括將基準利率下調到歷史新低,推出ABS購買計劃。業內人士認為,經濟數據疲軟,加之通縮趨勢越來越明顯,歐洲央行因此決定進一步放寬貨幣政策,以提升通脹水準,進而促進經濟增長。
歐洲央行前行長特裏謝曾對媒體表示,約2%的通脹率是發達經濟體公認的合理水準,過高和過低都是不健康的。而歐元區8月份消費者價格指數(CPI)同比僅上漲0.3%,創2009年10月份以來的最小升幅。至此,歐元區通脹率已連續第11個月不及通脹目標2%的一半,通縮跡象越來越明顯。
“儘管刺激規模很大,但歐洲央行單憑自身力量難以推動經濟增長,應該進行結構性改革,財政政策與貨幣政策齊頭並進。”德拉吉認為,目前,歐元區商業投資較2008年下降20%,而投資增長是通脹率上升的關鍵。如果不能推動投資,歐元區經濟短期內會走弱,進而影響長期經濟前景。
德拉吉呼籲,歐盟及各成員國需要在兩方面採取行動以提升投資,第一,建立有利於經濟增長的監管環境;第二,建立資本市場聯盟以幫助企業拓展融資渠道。
“世界主要經濟體的貨幣政策週期有顯著的差別,而且差異在變大。歐元下跌既可以刺激歐洲對外出口,也會使資本流向美國市場。”一位中國經濟學家表示,對中國而言,歐元匯率走低,增加了對歐出口的難度,但中國目前的週期與歐洲也是錯開的,不可能陪歐洲一起搞量化寬鬆。在高度全球化的金融市場中進行任何調控,其影響都會外溢,效果都會打折,這是各國決策者不得不考慮的。
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