資本高地如何加速“三高一特”産業發展？

　　股權投資基金類機構正成為橫琴一支重要的金融力量，成長得似乎悄無聲息卻又極其迅速。目前，橫琴已有200多餘個創投基金，註冊資本高達535億元，其中不少基金已在珠海尋找到合適的投資對象。在珠海加快發展“三高一特”産業之時，如此巨量的金融資本將對珠海、珠三角的未來産業帶來怎樣的影響與改變？這些基金又該如何與本地企業對資本的需求進行對接？本報記者為此專訪在橫琴註冊的國內三支知名股權創投機構中科招商、農銀國際、廣發信德，三家機構的高管均表示，許多基金都有投資珠海企業的意願，珠海應完善可操作性的政策配套，建立項目與資金對接平臺，以引導創投資金服務本地産業的轉型升級。

　　趨勢 吸引超200家股投基金投資“系列化”趨勢明顯

　　繼去年股權投資基金類機構註冊數量出現“井噴”之後，橫琴新區正加速成為國內股權投資基金的聚集地。據橫琴管委會財金事務局提供的數據，截至今年2月，橫琴共有202家股權投資基金類機構，註冊資本總額高達535.96億元。僅今年前兩個月（截止2月21日），已有17家股權投資基金類機構在此註冊成立，註冊資本合計13.62億元，最大註冊資本金達到5億元，其中1月就有11家。

　　註冊股權投資基金“系列化”趨勢明顯。從2011年最早的中科招商、工銀國際系列開始，廣晟有色金屬、翹華、恒基達鑫、華發金控、匯天成、潤都集團等“投資系列”相繼註冊于橫琴。同時，機構所涉及的主體結構與類型日益細化。以私募股權投資基金（PE）為例，有大型機構如中科招商已經將兩層實體即基金管理公司及基金本身，均落戶於此。除佔比較高的創業投資（VC）外，按投資不同階段細分的基金如夾層資本（MC）也已出現，如今年2月廣發信德在橫琴設立力迅夾層投資合夥企業。

　　為何股權投資基金對橫琴偏愛有加？毗鄰港澳的優越地理環境、橫琴可預期的美好發展前景、支援投資基金聚集與鼓勵金融創新的優惠政策，成為採訪對象均首先考慮的原因。同時，“效率”與“服務”，成為他們願意為橫琴加分的重要原因。

　　廣發信德總監陳重陽表示，橫琴實行“比經濟特區更加特殊的優惠政策”，如“特殊的稅收優惠”和“支援粵澳合作産業園發展”等，是近年來國務院批復的開放程度最高、創新空間最廣的區域開發政策之一。而正在興建的港珠澳大橋對促進港澳和珠江三角洲西岸地區經濟上的進一步發展具重要戰略意義。他認為，這些都預示著橫琴乃至珠海的美好發展未來，吸引投資機構“掘金”。就橫琴促進股權投資基金業發展的營業稅、個人所得稅包括本月出臺的港澳居民個稅差額補貼等優惠政策，農銀國際（中國）投資有限公司董事總經理鐘晉評價，“在現實環境中，橫琴的吸引力已經很大。”

　　作用 資本紐帶牽引産業轉型升級

　　儘管橫琴的股權投資基金已達202家，但就其運營而言，似乎在珠海本地保持低調作風。除了註冊地安排于珠海，基金公司的經理們是否仍將繼續在北上廣金融中心工作？如此體量龐大的同一類型基金扎堆，又將對珠海的産業發展産生怎樣的影響？

　　是否在珠海設立辦公室等實體管理部門，投資機構做法不一。以廣東中科招商為例，目前已有副總裁級別高管常駐珠海。該公司董事總經理謝勇介紹，中科已經在橫琴設立兩個基金管理機構與三支股權創投基金，均已開始運作。其中基金主要側重於廣電行業的文化傳媒、針對科技創新型項目的天使投資與對節能環保、新材料、健康醫療等戰略新興産業。而農銀國際在橫琴註冊的基金管理公司，管理運營團隊目前仍在北京辦公。“對投資基金而言，辦公室在哪並不太重要。”鐘晉認為，是否在註冊地做本地化佈置，關鍵是看當地現在或未來是否有真實的投資需求、足夠團隊開發的項目。

　　從實際運作而言，橫琴及珠海的優質項目開始漸入基金“法眼”。例如，中科招商在橫琴註冊基金已投資了珠海本地一家從事環保行業的國佳新材料。而農銀國際則因股權基金註冊于橫琴的機緣，採取與股權業務並不直接相連的“另一種形式”，與農行珠海分行合作，成功為本地一家工商類企業提供了債權融資。

　　鐘晉認為，股權投資基金聚集發展，將為城市提供新的財政收入來源，並促進當地産業從第一、二産業向第三産業的轉型升級，同時為金融服務業的進步及與國際接軌，提供便利條件。謝勇總結，股權投資基金還能發揮“資本紐帶”的牽引力量，成為促進産業發展的催化劑，比如，股權投資機構可以將所投資企業的總部轉移到珠海或橫琴，發展總部經濟，或將企業的研發與銷售部門分設于基金註冊地，相當於“招商引資”的作用。

　　建議 建對接平臺引導資金服務本地

　　儘管橫琴註冊創投機構參與珠海産業發展趨勢已露苗頭，但未來如何更合理善用這支龐大的力量，業內人士認為，仍需要當地政策環境的進一步配套完善與建立項目和資金對接平臺。

　　“希望橫琴未來能出臺更多具前瞻性、可操作性、能夠落地的市場配套政策。”謝勇建議，橫琴是否能參照國內某些城市的作用，對於創投基金在註冊地進行投資，給予一定比例的補貼，鼓勵資金主動投資當地的積極性。

　　他同時提議，珠海是否可以引導大型股權投資基金類機構，在高新區規劃設立科技金融創新創業示範園區，創投機構可以與孵化器內的成長型企業面對面，形成科技與金融仲介服務的交融，更好讓市場在資源配置中起決定性作用。“中科招商現在就有參與這方面的考慮。”

　　鐘晉認為，從宏觀政策環境而言，對於私募股權投資等行業政策指導性法律法規的改變，已不是單個國家級特區所能做到的，但從微觀層面上看，政府相關部門可以為創投機構投資本地企業提供更多溝通上的便利與效率。他舉例，政府相關部門可以幫助外來的創投機構建立項目與資金對接的平臺，比如介紹當地的優質項目，及時通報新加入橫琴新區的企業，在基金設立時就從法律法規、工商、稅務及日後監管、服務等方面開始更多互動，提高交流效率。

　　今年珠海金融工作的重點之一為大力發展風險投資基金，促進科技金融創新發展。其中已明確將繼續引進大型股權投資、創業投資機構聚集橫琴，並投資于本市企業，同時積極推進行業自律的股權投資基金協會等行業組織成立。

　　南方日報記者 李娜